目的に合ったインデックスが見つかる

株式インデックスの中には、市場全体に連動する多くのインデックスを含め、「プレーンバニラ」インデックスあるいは「伝統的ベータ」インデックスと呼ばれるものがあります。すなわち、そのインデックスの目的は、特定の選択条件や戦略で対象を絞ることなく、動きを追う市場価値の変化を正確に反映するということです。その中で最も範囲が広いのは、グローバル株式市場のパフォーマンスを測定するように設計されたインデックスです。例えば、 S&Pグローバル総合指数 は、50の先進国市場と新興国市場の株式約1万1,000銘柄を対象としています。

対象範囲がより狭いインデックスを使用することで、特定の市場セグメントにピンポイントで照準を合わせることができます。例えば、S&Pグローバル総合指数のサブインデックスには、広範囲に及ぶ国別、地域別のインデックスや、エネルギー、ヘルスケア、公益企業などの動きを再現するセクター別、産業別のインデックスがあります。また、株式市場を企業規模で分類した大型株、中型株、小型株の各インデックスもあります。

上記以外の株式インデックスは、特定のテーマに着目しています。個別テーマに特化するため、伝統的ベータ・インデックスとは一線を画し、メソドロジーがより複雑になる場合もあります。

例えば、S&Pシャリア指数 は、シャリア（イスラム法）に基づき、イスラム投資家が容認できると考えられる銘柄のみで構成されるインデックスです。組み入れられる企業は、公表された一連の選別基準を用いて、シャリア法で容認しがたい製品やサービスを提供する企業や、財務指標（負債比率など）が一定の基準に満たない企業の株式を除外して設定されます。

また、SAM社と共同で開発した持続可能性に関連する一連のインデックスの一つダウ・ジョーンズ・サステナビリティ・ワールド・インデックスは、持続可能性を重視する世界中の企業を対象としたベンチマークです。同インデックスでは、経済、環境、社会を巡る動きがもたらす事業機会やリスクを追求または管理することによって、長期的な株主価値の向上を目指す企業を持続可能性があるとみなします。

債券には、米国財務省証券、米国エージェンシー債、地方債などの政府債、世界各国のソブリン債に加えて、社債も含まれます。社債には、短期債を含む投資適格社債やハイ・イールド社債、レバレッジド・ローン（バンクローン）、クレジット・デフォルト・スワップ（CDS）、転換社債、優先株、シャリア法を順守して発行されるイスラム債であるスクークなどがあります。

債券資産クラスのタイプ

債券の価格及び利回りの動きを追うインデックスは、株式インデックスに比べると存在感が薄いかもしれませんが、債券インデックスを合計すると、連動対象となる証券のユニバースは、米国と世界の市場における銘柄数、時価総額のいずれにおいても、株式インデックスをはるかに上回っています。

例えば、S&P 米国地方債インデックス は、投資家が保有する債券の総額が3兆9,000億ドルを超える広範な米国地方債市場を網羅しています（出所：地方債規則制定委員会（MSRB）、2019年のデータ）。市場の規模と複雑性を踏まえ、的を絞った様々なインデックスが提供されており、投資ユニバースを償還年限、格付け、デュレーション、資金使途、発行州などの要素で定義しています。

株式インデックスと同様に、債券インデックスは市場のバロメーターとして、またアクティブ運用マネージャーのベンチマークとして利用される場合があります。また、ETF、ミューチュアル・ファンド、デリバティブ（仕組債を含む）など、一般投資家が投資可能な商品の基盤として活用されることもあります。

インデックス値の変化は、原油から肥育用素牛、貴金属に至る様々な対象先物契約の価格の変化を概ね反映します。そして、個々の先物契約の価格は、対象となるコモディティの需給要因を含む様々な要因の影響を受けて変動します。