どのようなマーケットであっても、それを表現するファクターがあります。どのような市場環境においても、ディフェンシブな戦術、成長志向の戦略、その他の的を絞ったエクスポージャーのいずれをお求めの場合でも、投資家の皆様は、クオリティ、配当、イコール・ウェイト、低ボラティリティなどをカバーする個別ファクターおよびマルチファクター・ソリューションにアクセスすることができます。

なぜファクターなのか？

  • 独自のリスク・プレミア

    各ファクターはそれぞれ明確に異なるリスク特性を有しているため、長期にわたり、市場全体のパフォーマンスとは異なるパフォーマンスを提供する可能性があります。

  • 分散効果

    歴史的に見ると、各ファクターは比較的低い相関を示しているため、ファクターを組み合わせることにより、分散効果を高められる可能性があります。

  • リスク管理

    ファクター戦略により、投資家は特定の目標を追求することが可能となります。例えば、分散投資を通じて、または市場特性を明確に区分することにより、長期にわたりリスクを削減することができます。

ファクターの範囲

当社の単一ファクター指数は、個別の非市場リスク・ファクターへのエクスポージャーを測定します。
  • 配当利回り

    配当利回りが平均を上回る銘柄で構成されており、配当の質も考慮します。

  • エンハンスト・バリュー

    3つの基本的指標（純資産対株価比率、利益対株価比率、及び売上高対株価 ）を用いて算出されるバリュー・スコアに基づき、バリュエーションが魅力的な銘柄で構成されます。

  • 低ボラティリティ

    一定の期間において相対的ボラティリティが最も低い銘柄で構成されます。

  • モメンタム

    相対的なリスク調整後パフォーマンスにおいて最も高い持続性を示している銘柄で構成されます。

  • クオリティ

    自己資本利益率、アクルーアル・レシオ、及び財務レバレッジ・レシオに基づいて相対クオリティが最も高い銘柄で構成されます。

  • 規模/均等ウェイト

    時価総額（大型株対小型株）に基づく株式規模を考慮します。均等ウェイトでは、小型株に有利になるように指数をティルトします。

お客様のニーズに合わせたスタイル

S&P スタイル指数

S&P スタイル指数は、広範なエクスポージャーを提供する時価総額加重指数です。これらの特徴により、S&P スタイル指数はアクティブ・マネージャーのスキルを評価する上で適切なベンチマークとなっています。特定のスタイルにティルトする長期的な指数アプローチを求めている投資家に適しています。

S&P ピュア・スタイル 指数

S&P ピュア・スタイル指数は、グロースやバリューに関して厳密に定義しているため、正確なツールを求めている市場参加者は、より集中したスタイル・エクスポージャーを得ることができます。標準的なスタイル指数とは異なり、S&P ピュア・スタイル指数はスタイル・スコアに基づいてウェイトが設定されます。また、グロースとバリューの間で証券が重複することはありません。

S&P エンハンスト・バリュー指数

S&P エンハンスト・バリュー指数は、バリュー・スコアが上位の銘柄のパフォーマンスを測定し、それらの銘柄のウェイト付けでは時価総額とバリュースコアを考慮します。

ファクターの有効性

世界中の市場を比較すると、各ファクターの影響は異なる場合があります。このことは、過去15年間の情報係数を見れば明らかです。

ファクターの有効性

出所：S&P ダウ・ジョーンズ・インデックス及び（または）その関係会社。2021年12月31日現在のデータ。指数のトータル・リターン・バージョンを使用しています。図表は説明目的のために提示されています。過去のパフォーマンスは将来の結果を保証するものではありません。これらの図表は仮説に基づく過去のパフォーマンスを反映している場合があります。指数のリターン（仮説に基づくパフォーマンスを含む）に関する詳しい情報については、パフォーマンス開示をご覧ください。

マルチファクター指数：ファクターの組み合わせ

各ファクターは単独でも非常に有効ですが、貴社の市場見通しや投資目的に応じてファクターを組み合わせて使用することも可能です。一般的なファクターの組み合わせは以下の通りです：

マルチファクター指数：ファクターの組み合わせ

マルチファクター指数のメリット

歴史的に見ると、5つのコア・ファクターは低い相関を示す傾向があります。このようなファクターを組み合わせることにより、長期的なパフォーマンスを改善し、ポートフォリオの安定性を高めることが可能となります。マルチファクター・アプローチにより、投資家はファクター間でのシフトのタイミングを頻繁に判断する必要がなくなるため、ファクター・エクスポージャーのタイミングに伴うリスクを軽減することができます。

マルチファクター指数のメリット

出所：S&P ダウ・ジョーンズ・インデックス及び（または）その関係会社。データは、1996年12月から2021年12月までの期間にわたり計算されています。指数のパフォーマンスは米ドル建てのトータル・リターンに基づいています。図表は説明目的のために提示されています。過去のパフォーマンスは将来の結果を保証するものではありません。これらの図表は仮説に基づく過去のパフォーマンスを反映している場合があります。指数のリターン（仮説に基づくパフォーマンスを含む）に関する詳しい情報については、パフォーマンス開示をご覧ください。

ファクター・イノベーションの歴史

当社はファクター指数の先駆者的存在であり、1992年に初めのグロース指数及びバリュー指数の算出を開始し、現在も有力なイノベーターであり続けています。

ファクター・イノベーションの歴史

指数

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リサーチ及び洞察

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