Por que escolher o investimento baseado em índices? Sim, os méritos da diversificação e do baixo custo são geralmente considerados, mas um benefício crucial que muitos não percebem é a transparência que fornece a metodologia de um provedor de índices independente. Para entender o que está por trás da conceição e metodologia de um índice, é importante observar que não é uma seleção aleatória de valores mobiliários para representar o conceito ou desenho do índice. Portanto, examinemos alguns aspectos básicos da construção de índices
Os índices oferecem um amplo leque de opções com métodos de cálculos que podem mudar. A maioria dos índices de renda variável são ponderados por capitalização de mercado e ajustados pelo free float, em que o peso de cada ação é proporcional ao seu valor de mercado ajustado ao free float. Alguns índices são ponderados pelo preço, ou seja, o peso dos componentes é definido somente pelos preços das ações que fazem parte do índice. Um exemplo seria o Dow Jones Industrial Average® . Em seguida estão os índices cujos componentes são ponderados equitativamente. Poderá haver restrições no índice, em que certos componentes recebem uma ponderação mínima ou máxima, e isto também poderá ser aplicado aos setores.
Mais algumas opções para adicionar à variedade incluem índices alavancados e inversos, que retornam múltiplos positivos ou negativos de seus respectivos índices subjacentes, índices de dividendos, que acompanham o total de pagamentos de dividendos dos componentes do índice, e a lista continua. Uma pergunta comum é como exatamente um índice é calculado. É uma média simples ou existe alguma fórmula complexa que calcula o número mágico? Um conceito fundamental para entender o cálculo de um índice seria o divisor do índice. Em um índice ponderado por capitalização de mercado cuja carteira está composta por todas as ações disponíveis das companhias do índice, o valor total será um número elevado (por exemplo, o valor de mercado ajustado ao free float do S&P 500® é uma cifra em trilhões de dólares). Portanto, para fazê-lo simples, o número é reduzido dividindo o valor de mercado da carteira por um fator, geralmente chamado de divisor.
Um índice não se comporta como uma carteira, pois uma ação que é adicionada ou excluída de um índice não afeta o nível do índice, ao contrário do valor de uma carteira, que normalmente mudaria para refletir os movimentos de suas participações. Para garantir que o valor do índice, ou seu nível, não mude quando ações sejam adicionadas ou excluídas, o divisor é ajustado a fim de compensar a modificação do valor de mercado do índice. Portanto, o divisor desempenha um papel crucial na capacidade do índice para fornecer uma medida contínua da valorização do mercado quando deparado com modificações às ações incluídas no índice. De forma similar, alguns eventos corporativos que geram alterações no valor de mercado das ações em um índice não deveriam ser refletidos no nível do índice. Ajustes são feitos no divisor para eliminar o impacto desses eventos corporativos. Há uma ampla gama de eventos corporativos, desde emissões habituais de ações ou recompra de ações até eventos menos frequentes como cisões ou fusões. O provedor de índices detalha o impacto de tais eventos corporativos em seu documento de metodologia. A aplicação dessas mudanças depende do tipo de índice e da necessidade de ajustes quanto ao evento corporativo anunciado.
