Este artigo foi publicado originalmente no blog Indexology® no dia 3 de agosto de 2021.
No início do ano, a S&P DJI lançou três índices de qualidade, valor e momento, os S&P QVM Top 90% Indices, para os nossos universos large cap, mid cap e small cap. Cada um destes índices é acompanhado por um ETF (fundo negociado em bolsa).
Comparada com outros índices multifatoriais emblemáticos, esta nova série representa uma abordagem diferente à construção de índices multifatoriais, uma vez que escolhe um percentual elevado do universo e realiza a ponderação de forma proporcional à capitalização de mercado ajustada ao free float. Com base na pesquisa interna através de backtesting, esta abordagem demonstrou historicamente um desempenho superior ao seu benchmark enquanto mantém as caraterísticas principais dele.
Resumo da metodologia
Os S&P QVM Top 90% Indices procuram acompanhar as empresas no patamar superior de 90% do universo de seleção do seu índice subjacente respectivo, classificadas pela sua pontuação multifatorial, que é obtida calculando a média de três fatores individuais: qualidade, valor e momento.
Os dados gerados a partir de backtesting mostram que eliminar o decil com menor classificação melhorou o desempenho. O quadro 1 mostra o retorno ponderado por capitalização de mercado de cada decil do S&P 500®. Aqui, as ações foram classificadas em decis segundo a sua pontuação multifatorial (D1: menor classificação, D10: maior classificação) e rebalanceadas trimestralmente.
No caso do S&P 500, o decil de menor classificação registrou o menor desempenho durante o período analisado. De forma similar, para os universos mid cap e small cap, o último decil foi o que teve pior (ou quase pior) desempenho.
