Este artigo foi publicado originalmente no blog de Indexology® em 11 de agosto de 2021.
Este artigo, o final de uma série de três, analisa o desempenho dos novos índices S&P Dividend Growers e destaca algumas das suas características defensivas. Estas estratégias são projetadas para acompanhar o desempenho de empresas com dividendos em aumento constante, enquanto são excluídas as empresas elegíveis de maior rendimento situadas no patamar superior de 25%. Somente são elegíveis para serem incluídas as empresas que aumentem os dividendos consecutivamente pelo menos por dez anos no caso do índice S&P U.S. Dividend Growers e sete anos no caso do S&P Global Ex-U.S. Dividend Growers.
Estatísticas de risco/retorno
O quadro 1 mostra as estatísticas de risco/retorno dos índices geradas a partir de backtesting ao longo de vários períodos. Durante todo o período, o índice S&P Global Ex-U.S. Dividend Growers teve um desempenho superior ao do seu índice de referência em 2,38% anualizados, enquanto o S&P U.S. Dividend Growers teve um desempenho ligeiramente inferior em 0,41%. É importante enquadrar o desempenho inferior do índice dos EUA no contexto das qualidades defensivas do índice (examinadas na próxima seção) e de um ponto de vista de ajuste pelo risco.
Aqui, o retorno ajustado pelo risco é a proporção entre o retorno anualizado e a volatilidade anualizada. Com relação à volatilidade, ambos os índices foram consideravelmente inferiores a seus benchmarks. As volatilidades do período completo dos índices S&P U.S. Dividend Growers e S&P Global Ex-U.S. Dividend Growers foram 2,29% e 2,76% mais baixas, respectivamente. Assim, de uma perspectiva de ajuste pelo risco, ambos os índices apresentaram retornos ajustados ao risco superiores.
Desempenho no mercado em baixa
O primeiro artigo desta série demonstrou que as empresas com dividendos em aumento constante apresentaram maior solidez financeira. Conforme o esperado, as empresas de maior qualidade tenderam a ganhar dos seus benchmarks durante períodos de tensão no mercado.
O quadro 2 mostra que os índices S&P Dividend Growers experimentaram rebaixamentos menores do que os seus índices de referência durante todo o período de backtesting. Mais recentemente, durante o quarto trimestre de 2018, os índices S&P U.S. Dividend Growers e S&P Global Ex-U.S. Dividend Growers tiveram um desempenho superior em 4,21% e 1,36%, respectivamente. Além disso, durante os rebaixamentos relacionados com a COVID-19 em março de 2020 o desempenho também foi superior em 5,11% e 3,84%, respectivamente.