Este artigo foi publicado originalmente no blog de Indexology^® em 12 de julho de 2021.

Os dividendos são uma parte importante das ferramentas de investimento, pois contribuem 36% para o retorno total do S&P 500^® desde 1936. Esta grande contribuição tem sido particularmente bem-vinda num ambiente de baixas taxas de juros de vários anos e, mais recentemente, à medida que o mundo enfrenta perturbações econômicas induzidas pela COVID-19. Além das receitas de dividendos, os investidores têm clamado por empresas de maior qualidade, com ganhos sustentáveis e um perfil de retornos menos volátil.

Recentemente, a S&P Dow Jones Indices revelou uma série de índices que abordam esses temas: o S&P U.S. Dividend Growers Index e o S&P Global Ex-U.S. Dividend Growers Index. Neste artigo oferecemos uma introdução a estes índices e destacamos as suas características mais salientes. Em dois artigos subsequentes, exploraremos detalhes metodológicos e destacaremos as características e o desempenho histórico dos índices.

Foco no crescimento de dividendos

Os índices S&P Dividend Growers focam-se em empresas que têm um histórico de aumento de dividendos constante ao longo de vários anos consecutivos (dez anos para o índice dos EUA e sete anos para o índice global sem os EUA). Dito de uma maneira simples, a capacidade de uma empresa de aumentar os dividendos de forma confiável por vários anos deveria ser uma indicação de certa solidez e disciplina financeira. Além disso, com oportunidades limitadas parar gerar receitas e a preocupação dos investidores com a volatilidade do mercado, o compromisso das ações de crescimento de dividendos com um retorno de capital constante poderia fornecer uma fonte de receitas mais sustentável e estável, possivelmente com uma menor volatilidade (veja o quadro 1).

Este artigo foi publicado originalmente no blog de Indexology^® em 26 de julho de 2021.

Em nosso artigo anterior Apresentando os índices S&P Dividend Growers, demos destaque para os objetivos chave e a lógica de investimento por trás dos índices S&P U.S. Dividend Growers e S&P Global Ex-U.S. Dividend Growers. Mostramos que as empresas que aumentaram os dividendos consistentemente ao longo de anos consecutivos apresentaram maior solidez financeira por serem geralmente mais rentáveis com menor volatilidade no preço das ações. Além disso, fornecemos evidências de que as empresas com os maiores rendimentos de dividendos eram normalmente mais propensas a ganhar essa distinção devido a um recente baixo desempenho do preço das ações. Essas mesmas empresas posteriormente exibiram uma tendência maior para futuras mudanças desfavoráveis na política de dividendos.

Seleção simples

Os índices S&P Dividend Growers foram elaborados para aproveitar estas descobertas em um procedimento de seleção transparente e eficaz em duas etapas:

1. Identificar o grupo elegível de empresas que aumentaram os dividendos todos os anos.
   • Por pelo menos dez anos no universo dos EUA e sete anos no global sem EUA.
2. Remover as empresas de alto rendimento classificadas no patamar superior de 25% das empresas elegíveis.

• • Pelo rendimento de dividendos anual indicado.

Detalhe intencional

A capacidade de investimento é essencial; e elaborar um índice com isso em mente envolve duas questões interligadas:

1. Maximizar a capacidade possível de qualquer estratégia de investimento que possa tentar replicar o índice; e
2. Minimizar os custos de negociação que podem ser incorridos para garantir que o índice possa ser replicado com eficiência.

A primeira envolve a ampliação dos critérios de seleção para expandir a capitalização de mercado total selecionada. A segunda envolve a redução do giro total do índice, ao mesmo tempo que garante a disponibilidade de liquidez suficiente.

Este artigo foi publicado originalmente no blog de Indexology^® em 14 de julho de 2022.

Após um primeiro trimestre brilhante em que o S&P Latin America BMI subiu 25%, o mercado acionário regional caiu de volta à Terra e as perdas do segundo trimestre mais do que contrabalançaram os ganhos do primeiro trimestre. Entretanto, a região permaneceu um ponto relativamente luminoso em comparação com as ações globais de forma mais ampla, já que o S&P Latin America BMI caiu apenas 3,5% no ano em relação às perdas de cerca de 20% para o S&P 500 e S&P Global BMI.

As preocupações globais com a inflação, o aumento das taxas de juros nos EUA, a guerra entre a Rússia e a Ucrânia e a incerteza política com os novos governos no Chile, Peru e, mais recentemente, na Colômbia, finalmente alcançaram a região. Além disso, o Brasil, o maior mercado da América Latina, realizará eleições presidenciais este ano, o que traz mais incertezas.

Do ponto de vista dos países, o Chile teve os melhores retornos no segundo trimestre, período em que o emblemático S&P IPSA ganhou quase 0,30% em moeda local (CLP). O índice mais amplo do Chile, o S&P/CLX IGPA, teve melhor desempenho com um retorno de 3,1% no mesmo período. Todos os outros mercados, em moeda local, apresentaram retornos negativos no segundo trimestre (ver quadro 1).

Nenhum setor saiu ileso no segundo trimestre. É interessante notar que, embora Assistência Médica (-42,1%), Bens de Consumo Discricionário (-40,0%) e Tecnologia da Informação (-39,1%) tenham sido os de pior desempenho, eles não foram necessariamente os principais responsáveis pelas perdas trimestrais. O quadro 2 mostra que é mais provável que setores com grande representação na região, tais como Serviços Financeiros, Materiais e mesmo Bens de Consumo Discricionário, que caíram 25,3%, 21,0% e 13,8%, respectivamente, tenham gerado o impacto mais significativo na queda do mercado de valores.

Do mesmo modo, a maior parte das perdas foi impulsionada por empresas brasileiras e mexicanas, que em conjunto representam cerca de 88% do S&P Latin America BMI. O quadro 3 mostra como os dez componentes principais do índice representaram quase um terço do declínio do índice no segundo trimestre. As empresas brasileiras Vale S.A., B3 S.A. e Itaú Unibanco tiveram o impacto mais significativo no índice.

Embora talvez não seja surpreendente que os mercados tenham tomado um rumo negativo dada a turbulência política local, o aumento da inflação, a guerra entre a Rússia e a Ucrânia e os efeitos persistentes da COVID-19, ainda é decepcionante ver os mercados caírem tão fortemente. Embora não saibamos onde pode estar o fundo do poço, é provável que a volatilidade continue. Esperemos que o próximo passo seja uma recuperação.

Para mais detalhes sobre o desempenho dos benchmarks latino-americanos no primeiro segundo de 2022, confira: Índices de Renda Variável da América Latina: Análise Quantitativa Segundo Trimestre de 2022.

Este artigo foi publicado originalmente no blog de Indexology® em 24 de maio de 2022.

Pouco mais de quatro meses após o seu lançamento (em 8 de novembro de 2021), o índice S&P/BVL Peru General ESG
passou pelo seu primeiro rebalanceamento anual, vigente desde
o fechamento do mercado no último dia útil de abril de 2022.

O índice S&P/BVL Peru General ESG é o primeiro índice do seu tipo no mercado peruano e procura medir o desempenho das empresas peruanas do índice principal S&P/BVL Peru General
que atendem a altos padrões de critérios de sustentabilidade.

A Bolsa de Valores de Lima (BVL) reconhece e recompensa as empresas que cumprem os requisitos para fazer parte do índice S&P/BVL Peru General, concedendo a elas um desconto nas taxas BVL e Cavali como incentivo para melhorar as suas pontuações ESG da S&P DJI.

Se você não está familiarizado com a metodologia, a resumimos no quadro 1.

Começamos excluindo do universo (o Índice S&P/BVL Peru General) aquilo que a metodologia classifica como contrário aos valores ESG gerais; depois, selecionamos todas as empresas com uma pontuação ESG da S&P DJI igual ou superior à pontuação mediana do universo. Então, as empresas são ponderadas segundo a sua capitalização de mercado ajustada ao free float (FMC), de acordo com certos limites de concentração.

O índice é rebalanceado uma vez por ano, com vigência depois do fechamento do mercado no último dia útil de abril; adicionalmente, é reponderado após o fechamento do último dia útil de outubro. No rebalanceamento de 2022, 17 dos 29 componentes entraram no índice S&P/BVL Peru General ESG, três novos participantes foram adicionados e um foi removido.

Este artigo foi publicado originalmente no blog de Indexology^® em 10 de maio de 2022.

Estou profundamente honrado em assumir a presidência da Index Industry Association (IIA) este ano. Desde 2012, a IIA tem sido uma defensora incansável dos provedores independentes de índices em todo o mundo. Visto que a IIA comemora seu décimo aniversário este ano, agora mais do que nunca, o nosso papel na educação das pessoas sobre como o investimento baseado em índices tem transformado e democratizado o acesso aos mercados financeiros é crucial.

De fato, o investimento baseado em índices evoluiu rapidamente nas últimas três décadas, passando de um segmento relativamente desconhecido e obscuro do mercado financeiro global para uma parte importante dos investimentos, da poupança para aposentadoria e da construção de riqueza geracional.

Na atualidade, os provedores de índices globais oferecem coletivamente cerca de três milhões de índices que acompanham e medem os mercados mais amplos, bem como setores e segmentos de mercado mais específicos. Isto significa que, em geral, a indústria do investimento baseado em índices está preparada para a concorrência e a inovação.

A transparência tem sido um princípio fundador da IIA, e seus membros se comprometem a disponibilizar publicamente as metodologias dos índices. Graças à transparência e à independência dos índices, há mais dados e insights disponíveis hoje para nos ajudar a entender e avaliar melhor os riscos, retornos e oportunidades do mercado. Os índices ajudam os investidores a tomar decisões informadas para atender a uma ampla gama de objetivos financeiros.

Os índices em si já existem há muito tempo. Indicadores icônicos, tais como o Dow Jones Industrial Average^® (DJIA), o S&P 500^® e muitos outros benchmarks não só acompanham os altos e baixos diários do mercado, mas também refletem seus momentos mais cruciais. Por exemplo, os índices foram testemunhas da evolução do mundo corporativo, das transformações industriais na economia global e da ascensão de novas empresas. Os índices refletem a história e a longevidade do mercado e fornecem uma visão do seu futuro.

O valor e os benefícios que os índices e o investimento baseado em índices trouxeram aos mercados globais não podem ser subestimados. Embora os provedores independentes de índices não administrem dinheiro, negociem ou desenvolvam estratégias de investimento, os índices são licenciados e utilizados como peças de construção para produtos financeiros baseados em índices, tais como fundos negociados em bolsa (ETFs). A demanda por índices e produtos baseados em índices, como ETFs, continua a crescer, impulsionada pela sua transparência, eficiência e baixo custo.