지수란 무엇인가요?

시장 성과를 추적하거나 포트폴리오를 평가하거나 지수연계 투자상품에 투자하려는 경우, 지수는 필수적인 금융도구입니다.

지수는 다음과 같은 역할을 할 수 있습니다:

시장 지표

성과 벤치마크

지수연계 투자상품의 기초

리서치 및 분석 도구

다양한 경우에 사용되는 지수

주식시장은 건실한가요? 
채권시장에서 무슨 일이 일어나고 있나요? 
상품가격이 오르고 있나요?

이 모든 질문에 대한 답은 지수와 관련이 있습니다.

그 이유는 지수가 시장성과를 측정하도록 설계되었기 때문입니다. 다우존스산업평균지수®;의 종가는 미국 주식시장에서 특정 날짜에 어떤 일이 일어나는지 뿐만 아니라 미국 경제에 대한 전망이 어느 순간에 어떤 위치에 있는지에 대한 느낌을 준다고 말하는 것이 맞을 것입니다.

사실 지수는 여러 가지 측면에서 여러분의 금융생활에 영향을 미칠 수 있습니다. S&P 500®; 지수의 가치 변동에 따라 시장연계 예금증서(CD)에 대한 이자나 미국주식 상장지수펀드(ETF)에서 실현하는 자본 이득이 결정될 수 있습니다. 정부지수는 사회보장에 대한 급여에서 원천징수되는 금액과 모기지대출의 변동금리가 얼마나 변할 것인지를 결정합니다.

지수의 실질적인 영향을 감안할 때 지수가 무엇이며 어떻게 작동하는지 아는 것이 중요합니다.

하지만 지수란
정확히 무엇일까요?

지수는 특정 시장, 자산군, 시장 섹터, 투자전략의 성과를 나타내고 측정하는 유가증권, 파생상품, 기타 금융상품의 그룹 또는 바스켓입니다. 다시 말해, 지수는 주어진 시장 부문에서 관측 가능한 유가증권 집합을 통계적으로 대표하는 표본입니다. 예를 들어, 널리 알려진 S&P 500 지수는 미국 주식시장의 대형주 부문을 대표합니다. 지수에 속한 유가증권의 합산가치가 위아래로 움직임에 따라 숫자 값 즉, 지수 수준이 해당 움직임을 반영하여 변경됩니다.

시장 지표

날씨를 제외하고는 Dow®지수 및 S&P 500® 지수의 현재 수준보다 더 널리 보도되는 정보는 없습니다. 사람들이 관심을 갖는 이유가 있습니다.

지수는 금융시장 건전성에 대한 실시간 정보와 정기적으로 업데이트되는 시장방향 현황을 모두 제공합니다. 주가지수가 상승하는 이유는 투자자들이 지수 구성종목의 주식을 매도하는 것보다 매수를 더 많이 해서 가격이 오르고 있기 때문입니다. 지수 수준이 하락할 때는 반대현상이 발생합니다.

Dow® 지수가 200포인트 상승했습니다: 좋은 날일까요? 최고의 날일까요?

투자자와 미디어는 시장성과에 대해 이야기할 때 일반적으로 지수가 올랐거나 떨어진 포인트 숫자를 언급합니다. 하지만 이러한 수치의 실제 영향은 이전 지수수준에 기반합니다.

이 도구를 사용하여 시작 지수수준에 따라 백분율 변화가 어떻게 다른지 확인할 수 있습니다.

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벤치마크

지수를 통해 투자자는 유가증권, 액티브 펀드, 투자 포트폴리오의 성과를 시장과 비교하여 평가할 수 있습니다.

지수는 이러한 방식으로 잣대나 벤치마크 척도 역할을 합니다. 예를 들어, 대규모 기관투자자, 재무 어드바이저, 개인투자자는 모두 자신의 투자를 지수에 벤치마킹하여 투자하는 시장보다 실적이 좋은지 낮은지를 판단합니다.

금융전문가는 지수를 사용하여 자신이 운용하는 포트폴리오를 시장 성과와 비교하여 벤치마킹합니다. 개인투자자라도 지수를 신뢰할 수 있는 기준점으로 사용하여 시장 대비 투자성과를 평가할 수 있습니다.

투자 포트폴리오와 지수를 의미 있게 비교하려면 올바른 벤치마크를 사용하는 것이 중요합니다. 주로 중형주에 투자하는 뮤추얼펀드 성과를 대형주나 소형주를 추적하는 지수 성과와 비교하는 것은 오해의 소지가 있습니다.

사과와 사과를 비교해야 하는 것은 수백만 개의 지수가 존재하는 한 가지 이유입니다. 각 지수는 개인 또는 기관투자자가 투자를 선택할 수 있는 특정 시장, 시장 부문, 투자전략을 측정합니다.

지수연계 투자상품

ETF와 같은 지수연계 투자상품을 사용하여 자본시장에 투자하는 새로운 방법에 대한 수요가 증가함에 따라 지수 개수는 계속 늘어나고 있습니다.

지수와 지수연계 투자상품의 차이점을 아는 것은 두 지수와 이를 추적하는 투자상품의 특성과 역할을 이해하는 데 중요합니다.

icon representing Indices

지수

지수는 S&P DJI와 같은 지수 제공업체가 시장, 시장 부문, 투자전략, 자산군의 성과를 추적하기 위해 생성합니다. 투자자는 지수에 직접 투자할 수 없지만 지수연계 상품에는 투자할 수 있습니다.

icon representing Index-Linked Investment Products

지수연계 투자상품

지수연계 투자상품은 투자회사, 은행, 거래소, 기타 규제대상기관과 같은 금융기관이 상품운용 수수료 공제 전에 기초지수의 성과를 최대한 유사하게 복제하도록 설계된 투자가능 수단으로 생성됩니다.

상품 발행업체는 지수연계 상품을 투자자에게 공개하기 전에 먼저 지수제공업체와 라이선스 계약을 체결하여 상품 발행업체가 수수료 공제 전에 지수 구성 및 성과를 최대한 가깝게 일치시키겠다는 의도를 명시합니다.

icon representing Index Mutual Funds and ETFs

인덱스 뮤추얼펀드 및 ETF

인덱스 뮤추얼펀드와 ETF는 가장 잘 알려진 투자가능 지수연계 상품이지만 상품의 전체 범위가 광범위합니다. 투자목표, 결제가치, 기타 가격책정 체계의 기초로 지수를 사용하는 다른 유형의 상품에는 선물계약, 옵션계약, 연금, 생명보험, CD, 스왑, 구조화 상품 등이 있습니다.

투자가능 지수상품의 기초가 되려면 기초지수의 모든 구성종목이 유동성 요건을 충족해야 합니다. 즉, 거래되는 시장에서 손쉽게 사고 팔 수 있어야 합니다. 그렇지 않으면 투자가능 상품은 지수성과를 복제하는 데 필요한 필수 구성종목을 사거나 팔 수 없습니다.

투자상품은 성과를 추적하기 위해 지수에 속한 유가증권 또는 기타 자산의 전체나 대표적인 표본을 소유할 수 있습니다. 대안으로, 투자상품은 해당 지수를 기반으로 하는 옵션계약이나 스왑과 같은 파생상품 매수를 통해 지수를 복제할 수 있습니다. 파생상품의 경우, 투자수익 또는 행사가격을 지수성과에 고정하여 복제를 추구합니다.

리서치 및 분석

지수는 안정적이고 공개적으로 인정되는 척도이기 때문에 애널리스트와 시장참가자가 함께 추세를 평가하고 공감대를 논의하며 자체 투자전략을 발표하는 곳입니다.

모든 시장전문가들은 지수 데이터를 시장 행태와 추세를 평가하는 기준으로 사용합니다.

  • 재무 분석가는 개별 주가를 견인하는 요인을 파악하고 매수/매도 권고를 위해 기업 또는 섹터 기여도에 대한 지수 데이터를 사용할 수 있습니다.
  • 헤지펀드 분석가는 실시간 데이터를 사용하여 역사적으로 매수 또는 매도 기회를 나타내는 정량적 신호를 식별할 수 있습니다.
  • 건강관리 비용이나 일자리를 추적하는 지수는 정책에 대한 정부당국의 견해를 알려줄 수도 있습니다.

지수는 금융전문가와 투자자가 동일한 금융 언어를 사용하는 데 도움이 됩니다.

지수의 스펙트럼

거의 모든 시장 부문에 대한 지수가 있습니다. 일반적으로 지수는 세분화될 수 있고 훨씬 더 좁은 틈새로 교차 세분화될 수 있는 몇 가지 광범위한 범주 중 하나에 적합합니다.

시장지수의 광범위한 가용성은 패시브 투자상품 확산에 기여했습니다. 원래 패시브 투자는 미국시장과 연계된 인덱스 펀드의 지분을 사는 것을 의미했습니다. 하지만 이제는 여러 자산군과 투자전략에 걸쳐 다양한 지수연계 상품에 투자하는 것이 가능합니다.

광범위한 시장지수

광범위한 시장지수는 시장의 큰 부분이나 주요 자산군을 추적합니다. 일부 예는 S&P 500 지수, S&P Global BMI(Broad Market Index) 지수, S&P/ASX 200 지수, S&P/TSX Composite 지수, 상품시장에 대한 S&P GSCI 지수를 들 수 있습니다.

섹터지수

섹터지수는 산업기반 시장 세그먼트를 추적하여 광범위한 시장을 헬스케어 및 기술 섹터와 같은 더 좁은 범주로 나눕니다. 이러한 지수는 훨씬 더 구체적인 수준에서 추적할 수 있으므로 투자자가 기술뿐만 아니라 구체적으로 소프트웨어 기업에 대한 노출을 얻을 수 있습니다. 섹터 변형은 산업그룹, 산업, 하부산업으로 나누어 가장 세분화된 시장 견해를 제공합니다.

이와 유사하게 글로벌 시장을 국가 및 지역, 주식규모(대형주, 중형주, 소형주), 투자 스타일(성장주, 가치주)에 기초한 시가총액 범위로 분할하는 지수가 있습니다.

전략 및 테마지수

지난 10년 동안 인기를 얻은 전략 및 테마지수는 투자전략을 모방하거나 특정 시장 부문을 포착하도록 설계되었습니다. 테마지수는 종종 틈새시장이나 인프라, 청정에너지, 바이오테크와 같은 전문화된 테마를 대표합니다. 전략지수는 종종 대체 방법론을 적용하거나 펀더멘털에 기반합니다.

팩터지수

낮은 변동성, 가치, 우량성, 모멘텀 지수 등을 포함한 팩터지수는 광범위한 시장과 관련된 리스크로 인한 수익과 반대로 비시장적 리스크 팩터를 대상으로 합니다. 오늘날 투자자들은 한 때 액티브 운용을 통해서만 가능했던 정교한 전략의 세계를 활용하여 개별적으로 또는 복합적으로 팩터에 접근할 수 있습니다.

채권지수

채권지수는 현재 글로벌 규모에서 보다 투명하고 접근하기 쉬운 자산군으로 재정의되고 있는 채권시장의 다양한 부문을 추적하도록 설계되었습니다. 채권시장과 이를 추적하는 지수는 다각화, 낮은 변동성, 수익률 이점으로 잘 알려져 있습니다.

상품지수

상품지수는 가격이 전적으로 글로벌 수요와 공급에 의해 좌우되는 실물 유형자산을 추적한다는 점에서 주식 및 채권지수와 다릅니다. 이러한 유동성 추구 지수는 다각화 및 유동성 이점을 포착하기 위한 동일가중치에서 팩터가중치 접근방식과 수정 롤오버 전략에 이르기까지 다양합니다. 상품지수는 많은 자산배분 결정에서 인플레이션 위험관리 요소를 측정하기 위한 중요한 벤치마크로 간주됩니다.

1장을 끝냈습니다.

이제 간단한 퀴즈를 통해 여러분의 지식을 테스트해 보세요.

01 어떤 자산군이 지수의 기초가 될 수 있나요?
02 지수 성과를 평가할 때 가장 중요한 것은 무엇일까요?
03 어느 것이 먼저인가요?
04 다음 항목에 직접 투자할 수 없습니다.
05 지수가 유동적이라는 것은 무엇을 의미할까요?
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다음 장
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