Puesto que ofrecen una alternativa a los fondos de gestión activa, los fondos basados en índices han jugado un papel cada vez más importante en los mercados financieros mundiales; particularmente en las últimas dos décadas, en las que 95% de todos los fondos de gestión activa de alta capitalización de EE. UU. tuvieron resultados inferiores al S&P 500®. A medida que ha crecido la inversión basada en índices, muchos inversionistas pasivos se han beneficiado significativamente al ahorrar en comisiones y evitar los resultados inferiores de la gestión activa. Los resultados inferiores en el mercado de renta variable más grande del mundo se pueden explicar en parte por factores como la asimetría positiva de los mercados de acciones, la profesionalización de la gestión de inversiones y el costo.
Sin embargo, la dinámica que impulsa el rendimiento relativo de los fondos activos en mercados más acotados o específicos, incluidos los llamados fondos “temáticos”, no está tan bien identificada. En este documento mostraremos que también se aplican principios similares al campo de los fondos temáticos, además de algunos desafíos únicos, usando el universo del S&P Kensho New Economies Composite Index para enmarcar nuestro análisis. Destacando los desafíos de la selección activa de acciones temáticas en este universo, y como lo ilustra la figura 1, tenemos que 63% de los componentes incluidos tuvieron un desempeño inferior al índice en los últimos cuatro años.
