Este artículo fue originalmente publicado en el blog de Indexology® el 18 de octubre de 2022.
Uno de los beneficios de seguir un índice es su bajo costo en comparación con la gestión activa. A medida que ha crecido la inversión pasiva, los inversionistas se han beneficiado significativamente al evitar los resultados inferiores de la gestión activa y sus comisiones. Podemos estimar el ahorro anual en comisiones multiplicando la diferencia entre las tasas de gasto promedio de los fondos mutuos de renta variable activos y pasivos por el valor total de los activos vinculados al S&P 500®, S&P 400® e S&P 600®. Cuando sumamos los resultados de estos cálculos anuales, podemos observar que los ahorros acumulados en comisiones de gestión durante los últimos 26 años ascienden a US$ 403 mil millones (vea la figura 1).
Por supuesto, esta estimación de US$ 403 mil millones minimiza el ahorro de costos total proveniente de la industria de índices, ya que abarca índices solo de S&P Dow Jones Indices (y no todos). Nuestro reciente estudio Annual Survey of Indexed Assets muestra un aumento de 30% en los activos que siguen al S&P 500 desde 2020 a US$ 7.1 billones en diciembre de 2021. La figura 2 ilustra que desde 1995, este crecimiento (TCAC de 11.1%) ha superado el crecimiento debido a las ganancias del mercado (TCAC de 8.2 %), lo que indica un aumento sustancial en los flujos.
Para entregar una idea sobre el tamaño del mercado pasivo, la figura 3 divide los activos que han seguido históricamente al S&P 500 por la capitalización de mercado ajustada al capital flotante del S&P 500. Este porcentaje se estabilizó en aproximadamente 17% desde 2018, lo que indica que la posibilidad de crecimiento pasivo en el futuro es prometedora.