INTRODUÇÃO
- Quando se trata do debate entre gestão ativa e passiva, uma dimensão fundamental é a capacidade de um gestor proporcionar rendimentos acima da média durante vários períodos. Esta capacidade para ganhar de seus pares de forma reiterada é uma maneira de distinguir entre a habilidade e a sorte de um gestor de fundos
- Neste relatório, medimos a persistência dos fundos de gestão ativa no Brasil, Chile e México que ultrapassaram os seus pares durante períodos consecutivos de três e cinco anos. Também analisamos as suas matrizes de transição de desempenho em períodos posteriores. Devido ao maior número de dados disponíveis, a partir desta edição o scorecard inclui matrizes de transição de cinco anos nos quadros .
RESUMO DOS RESULTADOS
Brasil
- O quadro destaca a incapacidade dos gestores de melhor desempenho para replicar o seu sucesso nos anos seguintes nas cinco categorias de análise. Depois de quatro anos, observamos que não houve gestores que continuassem no quartil superior em quatro das cinco categorias. Os títulos de dívida corporativa foram a exceção, uma vez que 33% dos gestores permaneceram no quartil superior para o final de 2018.
- A matriz de transição de cinco anos no quadro 5 mostra resultados muito diversos. Nas três categorias de renda variável, ao considerar o grande número de fundos liquidados ou fundidos durante o segundo período, observamos que a maioria dos gestores situados no primeiro quartil durante o primeiro período não conseguiu manter o seu sucesso durante o segundo período. Nas categorias de renda fixa, os fundos com o melhor desempenho durante o primeiro período geralmente tiveram bons resultados no segundo período, visto que a maioria se situou no primeiro ou segundo quartil. No entanto, este sucesso diminuiu ao considerar que 50% dos fundos corporativos e 27% dos fundos de dívida pública foram liquidados ou fundidos durante o primeiro ou segundo período de análise.
