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Smart Beta é cada vez mais inteligente?

Uma guia para interpretar o VIX®

15 anos do SPIVA®, o verdadeiro vigilante do debate entre investimento ativo e passivo

A Mudança do Clima em Wall Street

Os benefícios de trabalhar com um Provedor de Índices

Smart Beta é cada vez mais inteligente?

Paul Murdock, editor da revista Indexology, se reuniu recentemente com Vinit Srivastava, Managing Director, para traçar a origem dos índices smart beta. Desde os primeiros dias, mesmo antes de ter um nome, até os últimos desenvolvimentos na área de índices multifatores, Vinit compartilha as suas perspectivas sobre cada passo desta viagem e o futuro dos smart beta.

PAUL: Quais foram os primeiros fatores acompanhados por índices?

VINIT: Antes da onda recente de índices unifatoriais e multifatores (nos últimos cinco a sete anos), os índices de dividendos, valor e ponderação equitativa já eram amplamente utilizados. Esses índices e os fundos que os acompanhavam procuravam fornecer exposição ao rendimento dos dividendos, ao valor e ao tamanho, todos fatores já estabelecidos e conhecidos por ter um prêmio de risco. Um dos motivos para o sucesso dessas estratégias iniciais foi a sua simplicidade, tanto na construção quanto na implementação. De fato, muitas dessas estratégias fatoriais foram utilizadas por gestores ativos muito antes de que as soluções passivas estivessem disponíveis.

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Uma guia para interpretar o VIX®

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Tim Edwards

Managing Director and Global Head of Index Investment Strategy

S&P Dow Jones Indices

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Hamish Preston

Head of U.S. Equities

S&P Dow Jones Indices

RESUMO

Conhecido como o “índice do medo” de Wall Street, o VIX1 é acompanhado por uma grande variedade de participantes do mercado e seus níveis e tendências se tornaram parte da linguagem cotidiana dos comentários sobre o mercado. Infelizmente, com frequência, o significado de tais níveis é mal-interpretado. O nosso recente artigo, “Reading VIX: Does VIX Predict Future Volatility?” fornece regras simples para os participantes do mercado, que podem transformar os níveis do VIX em previsões ou medidas da percepção do mercado possivelmente mais significativas.

Este artigo serve como introdução e resumo do documento “Reading VIX: Does VIX Predict Future Volatility?”, deixando de lado parte do rigor acadêmico do original a fim de ser mais acessível para os investidores.um ponto chave: o grau em que a nossa análise poderia ter fornecido aos participantes do mercado uma estimativa útil de futuras mudanças na volatilidade realizada do S&P 500® , com um mês de antecedência.

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15 anos do SPIVA®, o verdadeiro vigilante do debate entre investimento ativo e passivo

Poucas pessoas conhecem os detalhes do scorecard SPIVA (S&P Indices Versus Active) melhor do que Aye Soe, Managing Director de Research & Desing. Alguns meses depois do 15º aniversário do scorecard SPIVA, Emily Wellikoff, editora chefe da revista Indexology, se reuniu com ela para falar a respeito do crescimento deste relatório na última década e meia, os resultados mais impressionantes e o que mudou desde que o investimento baseado em fatores começou a obscurecer os limites entre investimento ativo e passivo.

EMILY: Já se passaram quinze anos, ou um ciclo econômico e meio, desde o lançamento do SPIVA, qual é seu principal aprendizado a respeito dos investimentos ativo e passivo?

AYE: O aprendizado mais importante é que o gestor médio não conseguiu ultrapassar o seu benchmark na maioria das categorias de renda fixa e renda variável no longo prazo. Ainda pode haver um número pequeno de gestores que superam o benchmark em um ano específico, mas a probabilidade de eles manterem esse sucesso de maneira consistente nos anos seguintes é baixa, menor do que ganhar um jogo de cara e coroa.

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A Mudança do Clima em Wall Street

“Muitas empresas estão estabelecendo a função social como prioridade. Elas estão usando o poder dos negócios para ter um impacto positivo nas comunidades e no meio ambiente ao mesmo tempo que geram valor financeiro. Esta função coloca considerações sociais e ambientais no centro das decisões de negócios estratégicas, que sustentam a rentabilidade no longo prazo. É isso o que mantém engajados aos empregados. É isso ao que os clientes são leais. É isso no que os investidores investem.”

À medida que muitos tipos de empresas e investidores começam a priorizar os critérios ESG, os Objetivos de Desenvolvimento Sustentável (ODS) estão ajudando a definir como seria a implementação bemsucedida dos fatores ESG. Estes objetivos compreendem 17 metas sociais, ambientais e econômicas estabelecidas pela ONU e que foram adotadas pela comunidade internacional em 2015. Muitas pessoas consideram esses objetivos como a nossa lista de tarefas de responsabilidade global e a meta declarada é que todos os países completem a lista (junto com os seus 169 objetivos subjacentes mais específicos) daqui a 2030. Estes objetivos abrangem uma ampla gama de temas incluindo cidades sustentáveis, igualdade de gênero e acesso a água limpa.

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Os benefícios de trabalhar com um Provedor de Índices

Com o enorme crescimento e ampla aceitação global do investimentos baseados em índices, os provedores de índices recebem cada vez mais atenção. Questões relacionadas à estrutura e propriedade das empresas, solidez da infraestrutura de cálculo, acesso e papeis no fornecimento de dados de mercado e outras questões importantes se tornaram elementos importantes de due diligence e interações com órgãos reguladores. Os usuários de índices demandam um provedor de serviços respeitável por trás dos seus benchmarks e investimentos.

QUEM SOMOS

A S&P Dow Jones Indices (S&P DJI) é um dos principais provedores de uma grande variedade de índices, muitos dos quais são utilizados como referências no mercado global. Publicamos mais de um milhão de índices, incluindo índices mundialmente reconhecidos e líderes do mercado, como o S&P 500®, o Dow Jones Industrial Average™ e os S&P/Case Shiller Home Price Indices. Além de calcular e publicar nossos próprios índices, temos bastante experiência em projetos com terceiros e proprietários de outros benchmarks, a fim de potenciar nossos protocolos de supervisão e governança, sistemas e processos transparentes, e para agir como um agente de cálculo de índices personalizados que calcula, mantém e distribui mais de 50.000 índices personalizados no mundo inteiro.

HISTÓRIA E EXPERIÊNCIA

S&P Indices e Dow Jones Indices, antecessores da joint venture S&P DJI, tinham históricos operacionais totalmente incomparáveis com outros provedores de índices. Nossos principais marcos incluem a publicação do Dow Jones Industrial Average, em 1896, seguido da introdução no mercado do S&P 500, em 1957, e do lançamento atual de muitos dos índices mais inovadores e elogiados da indústria.

Somos um dos maiores e mais influentes provedores globais de índices de acordo com: visibilidade para públicos internacionais, ativos vinculados a benchmarks e diretamente indexados, cotações e ativos de ETFs, contratos de derivados com base em diversos índices e outros indicadores fundamentais de liquidez e de implementação.

A nossa história e o correspondente crescimento da nossa presença global nos permitiu desenvolver uma profundidade e amplitude operacional consideráveis. A cada ano, realizamos o lançamento de centenas de índices, incluindo índices com a nossa própria marca, bem como índices calculados em nome de terceiros. Igualmente, temos um histórico invejável conseguindo o prêmio do Provedor de Índices do ano, o que demonstra o nosso espírito de inovação e a força da nossa marca (Our Awards).

Além disso, demonstramos a capacidade de desenvolver e administrar uma ampla gama de metodologias, desde conceitos convencionais aos mais avançados. Um corolário da nossa longa história é o nosso firme compromisso com a indústria de índices. Os nossos clientes recebem os níveis de serviço e inovação necessários para seu sucesso na atualidade e a garantia de que a S&P DJI seguirá existindo no futuro.

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