O índice S&P 600, lançado em 1994, procura acompanhar o desempenho de ações americanas de baixa capitalização (small cap) e tem superado o Russell 2000 numa média anual de 1,6% nos últimos 25 anos. Este desempenho superior ressalta a importância da construção do índice, pois ao contrário do Russell 2000, o S&P 600 utiliza um filtro de lucros, ou seja, as empresas devem ter um histórico de ganhos positivos antes de poderem ser incluídas no índice. Portanto, a exposição ao fator qualidade é fundamental para explicar o desempenho relativo do S&P 600 e por que ele tem sido um benchmark mais difícil vencer para os gestores ativos
COMPARAÇÃO DE RETORNOS RELATIVOS: S&P 600 VERSUS RUSSELL 2000
O quadro 1 mostra os retornos totais acumulados do S&P 600 e do Russell 2000 desde 31 de dezembro de 1994. O S&P 600 teve maiores retornos anualizados e menor volatilidade do que o Russell 2000 durante todo o período, e ganhou do Russell 2000 em 17 dos últimos 25 anos-calendário.
