Os índices de volatilidade controlada são opções de crédito amplamente utilizadas em anuidades indexadas fixas e apólices de seguros de vida universais indexadas. Entretanto, a nomenclatura parece mais complexa do que o objetivo dos índices.
Neste artigo, vamos desmistificar o que são índices de volatilidade controlada, a sua mecânica geral e os possíveis benefícios que eles proporcionam ao ecossistema de seguros.
O que é um índice de volatilidade controlada?
Um índice de volatilidade controlada (também chamado de índice de controle de risco) é aquele criado para gerenciar um nível de volatilidade definido como objetivo.
Os componentes mais comuns de um índice de volatilidade controlada são um índice subjacente e um componente teórico de caixa. Embora os índices de renda variável pareçam ser os índices usados com mais frequência na indústria de seguros, os índices de múltiplos ativos, como o S&P MARC 5% Index, também aumentaram seu uso nos últimos anos. Como princípio geral, quando a volatilidade do mercado for maior do que o nível de volatilidade objetivo do índice, o índice alocará uma ponderação ao componente de caixa para amortecer a volatilidade. Por outro lado, quando a volatilidade do mercado é menor do que o objetivo, o índice pode alocar mais de 100% da ponderação para o índice subjacente.
A capacidade de mover a ponderação dos componentes para caixa ou aumentar a exposição acima de 100% ajuda o índice, uma vez que ele busca manter um objetivo de volatilidade.
Quais são os possíveis benefícios?
- Maior estabilidade: quando um índice é gerenciado de acordo com um objetivo de volatilidade, ele normalmente apresenta um nível de volatilidade mais consistente do que um índice sem uma cobertura de risco.
- Simplicidade: um índice de volatilidade controlada oferece uma metodologia simples e transparente baseada na volatilidade histórica do índice subjacente.
- Eficiências de cobertura: a experiência de volatilidade mais estável pode melhorar as eficiências da cobertura para produtos de seguro baseados no índice, o que, por sua vez, pode levar a uma economia de custos.
É importante observar que certos benefícios potenciais dos índices de volatilidade controlada funcionam em conjunto com as características específicas dos produtos de seguros, que estão inteiramente sob o controle da seguradora.
As operadoras de seguros podem considerar a combinação de um índice de volatilidade controlada e a implementação de um produto de seguros para procurar oferecer um resultado melhor para os clientes da seguradora.
