INTRODUÇÃO
O S&P 500 e o Dow Jones Industrial Average® (DJIA), que procuram acompanhar as empresas large cap dos EUA, são dois dos índices mais icônicos no mundo. Estes índices mudaram a forma em que os investidores medem o mercado de valoram e comparam as carteiras de investimento com índices de referência. Também servem como base para alguns dos produtos vinculados a índices e contratos de derivados mais bem-sucedidos do mundo.
No final de 2019, estimamos que havia mais de US$ 11,2 trilhões vinculados ao S&P 500, o que inclui US$ 4,6 trilhões em ativos que acompanham passivamente o índice. Comparativamente, havia US$ 32 bilhões vinculados ao DJIA, o que inclui US$ 28 bilhões em ativos de investimento passivo.
De acordo com os nossos cálculos acima, o S&P 500 foi o vencedor da batalha para atrair ativos. No entanto, o DJIA oferece várias vantagens, incluindo a sua simplicidade e uma trajetória maior (comemorou o seu 125° aniversário em 26 de maio de 2021). Como discutimos em pesquisas anteriores,2 os volumes de transação dos produtos de investimento vinculados ao DJIA são altos em relação ao número de ativos que o acompanham.
O S&P 500 e o DJIA têm perfis de risco/retorno similares e uma correlação elevada nos últimos três anos. No entanto, há diferenças importantes entre ambos os índices que os investidores deveriam levar em consideração:
- Número de componentes
- Tamanho das empresas que os compõem
- Esquema de ponderação
- Representação setorial
- Medidas fundamentais
- Exposições fatoriais
