Resumen
El scorecard SPIVA para América Latina mide el desempeño de fondos de gestión activa en Brasil, Chile y México contra sus respectivos índices de referencia o benchmarks durante diferentes horizontes de tiempo, proporcionando estadísticas de tasas de desempeño superior, tasas de supervivencia y dispersión en el desempeño de los fondos.
Desde la primera publicación del Scorecard SPIVA (S&P Indices Versus Active Funds) para EE. UU. en 2002, S&P Dow Jones Indices ha sido el encargado oficial de los resultados en el continuo debate entre inversión activa e inversión pasiva.
Lo más destacado del primer semestre de 2022
En el primer semestre de 2022, los resultados de los gestores activos latinoamericanos fueron muy dispares entre los distintos países. México fue un caso excepcional, ya que menos del 50% de los gestores obtuvo un rendimiento inferior al del S&P/BMV IRT. La mayoría de los gestores activos en Brasil y Chile no logró superar a su benchmark en periodos más largos.
México
- El S&P/BMV IRT cayó 9.3% durante la primera mitad de 2022 y 63% de los gestores activos superaron al S&P/BMV IRT durante ese periodo.
- Menos fondos lograron mantener su historial de desempeño superior durante el periodo de cinco años, ya que 80% de los fondos obtuvo un desempeño inferior a su índice de referencia.
- Junto con el desempeño superior de la mayoría de los gestores activos en la primera mitad del año, las tasas de sobrevivencia de fondos activos en México estuvieron entre las más elevadas de América Latina, con 100%, 94%, 91% y 78% en los periodos de 1, 3, 5 y 10 años, respectivamente.
Brasil
- El S&P Brazil BMI cayó 8.94% en lo que va del año y 57% de los fondos de alta capitalización de Brasil tuvo resultados inferiores a su benchmark. Su registro a largo plazo fue incluso peor, ya que 80% de los fondos tuvo un rendimiento inferior en un periodo de 10 años.
- Las empresas de alta capitalización solamente bajaron 6.15% en lo que va del año, según la medición del S&P Brazil LargeCap. Los fondos de esta categoría retrocedieron 8.14% y 7.34% con una ponderación equitativa y una ponderación por activos, respectivamente, durante el mismo periodo.
Chile
- Las acciones chilenas fueron un punto destacado con un desempeño de 20.46% en el año por parte del S&P Chile BMI. Sin embargo, 94% de los fondos de renta variable de Chile registró una rentabilidad inferior a la del benchmark durante el mismo periodo, y 98% de los fondos de esta categoría presentó una desempeño inferior a lo largo de 10 años.
- Los fondos de mayor tamaño se desempeñaron relativamente mejor que los fondos más pequeños en periodos de uno y tres años en promedio, mientras que los fondos más pequeños se desempeñaron mejor en periodos de cinco y diez años.
Renta fija
- Mientras tanto, 64% de los fondos de bonos gubernamentales de Brasil venció a su benchmark en un periodo de seis meses. En consonancia con sus pares de renta variable, las tasas de desempeño inferior aumentaron a lo largo de periodos más extensos.
- Los fondos de bonos corporativos de Brasil tuvieron resultados ligeramente peores: 53% cayó ante su benchmark en un periodo de seis meses.
