Primer semestre de 2024
Nuestro Scorecard SPIVA Global ilustró las condiciones de mercado difíciles para los gestores activos de todo el mundo en la primera mitad de 2024, y Chile no fue la excepción. Los fondos chilenos de renta variable presentaron un rendimiento inferior al índice de referencia en 58.1% durante los primeros seis meses de 2024, cifra que alcanzó 93.2% en un periodo de 10 años (figura 1 y tabla 2).
Además de las acciones de Chile, este informe presenta por primera vez análisis SPIVA de dos nuevas categorías de fondos domiciliados en Chile: acciones de EE. UU. y acciones globales. En los primeros seis meses de 2024, 93.3% de los fondos de renta variable de EE. UU. denominados en pesos chilenos tuvo un rendimiento inferior al S&P 500®, tasa que se elevó a 100.0% durante los periodos de 5 y 10 años. El rendimiento de los fondos globales presentó dificultades similares en el primer semestre de 2024: 93.8% de los fondos tuvo un desempeño inferior al índice de referencia, porcentaje que se amplió a 100% en los periodos de 3, 5 y 10 años.
Contexto del mercado: 1.er semestre de 2024 y más
En Chile, el indicador principal S&P Chile BMI comenzó el año en terreno negativo hasta recuperarse y terminar la primera mitad de 2024 con un alza de 3.3%. Mientras tanto, el S&P 500 subió 24.6% y el S&P World Index tuvo un aumento de 21.3% en pesos chilenos durante el primer semestre del año, superando así a las acciones locales (ver figura 2).
Si bien el mercado de renta variable chileno ofreció amplias oportunidades para obtener un rendimiento superior, la mayoría de los gestores no lograron superar al índice de referencia en el primer semestre de 2024. El rendimiento del S&P Chile BMI estuvo liderado por unos pocos valores importantes, lo que se tradujo en una ligera asimetría positiva de los rendimientos de las acciones, ya que el componente medio subió 9.4% en comparación con un aumento de la mediana de 8.1%. Sin embargo, el 63.6% de las acciones superó al índice durante los seis primeros meses del año. A pesar de que la mayoría de las acciones venció al índice de referencia, la mayor parte de los fondos chilenos de renta variable quedaron rezagados, presentando una tasa de rendimiento inferior del 58.1% durante el primer semestre.
Mirando más allá de la primera mitad del año, las acciones chilenas mantuvieron una trayectoria relativamente plana durante los cuatro primeros meses del segundo semestre, finalizando octubre con un alza acumulada de 5.4%. La proporción de acciones con un rendimiento superior al S&P Chile BMI cayó ligeramente, al 54.5%, pero sigue siendo superior a la mitad. El S&P 500 y el S&P World Index continuaron con su desempeño sólido, generando alzas de 33.2% y 28.9%, respectivamente, en lo que va de 2024 hasta octubre. A medida que pasen los meses, solamente el tiempo dirá qué tan bien los gestores activos de renta variable de Chile sortean los desafíos y las oportunidades que quedan en 2024.
