S&P GSCI 지수 연계 상품에 오랫동안 투자한 투자자들은 광범위한 원자재상품 성과에서 원유가 차지하는 상당한 역할을 잘 알고 있습니다. 2024년 S&P GSCI 지수 재조정에 따른 예상 가중치를 살펴보면 원유가 지수에서 가장 비중이 큰 원자재상품으로 유지될 것으로 예상됩니다. WTI와 브렌트유는 서로 앞서거니 뒤서거니 하면서 S&P GSCI 지수에서 차지하는 비중이 전체적으로 40% 넘을 것으로 예상됩니다. 세계 원유생산 평균은 2024년에 1.2% 즐어들 것으로 예측는데, 이는 S&P 다우존스 지수가 사용하는 기간에 비해 생산 평균이 점진적으로 감소하는 것을 반영합니다.
2023년 연초이후 강한 상승세를 보인 거대 석유업체가 10월에 헤드라인을 장식했습니다. S&P GSCI Crude Oil 지수는 3분기를 18% 이상 상승하며 주식, 채권, 광범위한 원자재상품을 앞서는 성과를 기록했습니다. 이로 인해 10월에는 한 건이 아닌 두 건의 블록버스터급 거래가 성사되었습니다. ExxonMobil이 셰일이 풍부한 퍼미안 분지에서 가장 큰 면적을 보유한 Pioneer Natural Resources에 595억 달러를 지불하며 먼저 인수에 나섰습니다. 이어서 Chevron은 최근 남미 가이아나 인근에서 발견된 최대 규모의 해상원유 채굴에 접근하기 위해 Hess Corp를 530억 달러를 지불했습니다. 이들 거래가 성사될 경우 1989년에 이루어진 유명한 KKR의 RJR Nabisco 인수규모에 약 2배에 달하는 금액이며, 2020년대 거래 상위 10위 안에 들게 됩니다.
원유는 다른 위험자산과 함께 한 달 내내 하락하며 10% 떨어졌습니다. 석유 성과 부진으로 S&P GSCI 지수는 4% 하락하며 연초 대비 2.75% 상승에 머물렀습니다. 10월에는 산업용 금속과 축산물도 하락한 반면, 천연가스는 13% 올랐고 위험기피 심리에 따라 금이 7% 상승했습니다.
에너지 전환은 시장 참여자들 사이에서 중요한 주제입니다. S&P GSCI 지수는 광범위한 원자재상품 성과를 측정하기 위해 생산량과 가중치 접근법을 사용합니다. 실제로 S&P GSCI 지수에서는 다른 섹터에 비해 수십 년 동안 에너지가 하락했습니다. 하지만 최근 M&A 활동과 S&P GSCI 지수 재조정은 투자자들에게 원유가 가치가 있고 시장에 대한 중요성이 금방 사라지지 않을 것임을 시사합니다.