RESUMEN
- La primera generación de índices de estilo de S&P DJI abarca segmentos del mercado general y los agrupa en categorías de valor y crecimiento a través de métricas de estilo comúnmente usadas por la comunidad de inversionistas, lo que convierte a estos índices en benchmarks apropiados para evaluar la habilidad de los administradores activos y los hace adecuados para quienes buscanrealizar una inversión tradicional del tipo “comprar y retener”, vinculada a índices y con una tendencia hacia un estilo específico.
- En contraste, los índices de estilo puro de S&P DJI poseen una definición más estricta de los factores de valor y crecimiento, lo que hace que presenten una exposición más concentrada. A diferencia de los índices de estilo tradicionales, no existe una superposición de acciones de valor y crecimiento, por lo que es posible que sean una mejor opción para inversionistas que buscan tener herramientas de medición precisas en su proceso de inversión.
- Debido a diferencias en sus metodologías, los índices poseen características de riesgo/rendimiento y comportamientos distintos
en diferentes ciclos según el estilo. En el horizonte de inversión a largo plazo, los índices de estilo puro exhibieron rendimientos y una volatilidad superiores, una menor correlación cruzada entre estilos y mayores diferenciales de rendimiento que los índices tradicionales.
INTRODUCCIÓN
La primera generación de índices de estilo de S&P DJI para EE. UU., lanzada en 1992, trajo consigo benchmarks amplios de estilo de inversión para acciones de capitalización alta, media y baja. Los índices dividen el universo de inversión en categorías de valor y crecimiento según ratios fundamentales de cada estilo. No obstante, algunas acciones presentan anto características de valor como de crecimiento. En esos casos, la capitalización de mercado de la empresa se distribuye entre ambos factores.
Como resultado, se genera una superposición de títulos que están presentes tanto en índices de valor como de crecimiento. Nuestro análisis muestra que, en promedio durante los últimos 10 años, 166 acciones del S&P 500® , 131 del S&P Midcap 400® y 188 del S&P SmallCap 600® han sido incluidas en índices de valor y crecimiento
