Your Gateway to Index Data
標普道瓊斯指數在向金融業提供穩健透明的基準方面歷史悠久，且始終竭力所提供的優質指數既符合我們的核心價值，也符合所有適用的法律法規和行業標準與準則。標普全球的《業務道德守則》和 標普道瓊斯指數的政策與程序，是我們制定高效管治計劃的重要標準。
瞭解我們的指數機制——訪問指數政策與方法、GICS® 結構定義、調整與假期時間表、以及與其他指數計算和維護有關的資訊。
Your Gateway to Index Data
SPICE
Your Gateway to Index Data
專題產品
20多年來，我們具權威性的SPIVA研究報告對全球主動型基金與被動型基金的表現進行比較。
了解 SPIVA 提供哪些關於主動型基金與其基準的表現。
主動式管理本意是只要有足夠的技能，便能輕易地持續超越市場或基準表現。但這種觀點在數十年前開始受到挑戰，不同的意見和立場引發了一場長期的爭論。
這場辯論影響深遠，尤其是在有關應否使用主動型基金經理或投資於指數型基金（如 ETF）的決策上。它挑戰了超額回報（阿爾法）是所有投資者都應該爭取的觀念，並引起對衡量這兩種方式在不同時期和不同資產類別中的適用性的關注。
雖然並非所有SPIVA報告的內容均完全相同，但在過去多年的研究中，我們可以發現一些共通點：一是主動型基金的短期和長期表現在歷史上往往跑輸其基準。這情況出現在各個國家和地區（有例外）。另一個反復出現的現像是即使其中一個基金類別中的大多數主動型基金在一個時期內表現跑贏其基準，它們通常未能在往後的時期保持領先表現。
SPIVA 研究指出無論在任何特定時期，包括短期或長期，只有相對少數的主動型基金表現能夠勝過被動型基金。但衡量成功的主動式管理的真正標準是基金經理或他們的策略能否在多個時期內持續提供高於平均水平的回報。能反复地展現出超越基準表現的能力是唯一有效區分經理是否具備勝人一籌的技能與是否靠著運氣的方法。我們的持續表現報告研究指出，只有相對少數的基金能夠持續保持其領先地位。
1年後剩餘的
基金數目
2年後剩餘的
基金數目
3年後剩餘的
基金數目
4年後剩餘的
基金數目
最初基金數目： 1121
數據顯示自 2015 年 12 月以來保持領先表現的美國國內基金。
SPIVA的研究方法
憑藉強大且豐富的數據集支持，SPIVA 報告被全球市場和主要媒體廣泛引用，這些數據集解決了與測量準則方式、整體構成和基金倖存者相關的問題。數據集建基於以下有關 SPIVA報告編制方法的基本原則：
許多基金可能在研究期間清盤或合併。但對於在初期做出投資決定的人來說，這些基金或許屬於他們的投資機會。與其他常用的比較報告不同，SPIVA報告考慮整體投資機會，而不是僅追踪倖存基金，從而消除了倖存者偏差。
很多基金無論屬於規模型或風格型，通常都會與標普 500 等知名基準的回報進行比較。 SPIVA報告則避免這種不相符的比對方式，並通過根據適用於該特定投資類別的基準的回報來衡量基金的回報。
基金組別的平均回報通常僅使用等權重方式計算，例如市值100億美元基金的回報與市值1000萬美元基金的回報以相同的方式計算，這會影響基金組別中的回報平均值。通過計算加權平均回報，即每隻基金的回報均按淨資產值加權，可以更有效準確地為投資者提供基金在特定時期的表現。 SPIVA報告提供等權重平均值和資產加權平均值。
SPIVA報告衡量每個基金類別在不同時期的投資風格一致性。投資風格一致性是一個重要的指標，因為投資風格轉變，例如基金的投資風格偏離其初始投資分類，可能會對資產配置決策產生影響。
