美國8月消費者信心指數上升、通脹預期進一步下降等積極因素疊加，上周五標普500指數走強並帶動指數全周由跌轉漲，截至收盤，標普500指數收於5648.40點，較前一周收盤點位上漲0.24%，2024年以來累計上漲18.42%。

標普500指數覆蓋的11個行業板塊上周有9個上漲，其中金融板塊表現最好，上周累計上漲2.92%，年初至今累計上漲21.21%; 工業板塊上周累計上漲1.66%，年初至今累計上漲15.14%; 日常消費品板塊上周上漲0.80%，年初至今累計上漲15.78%; 可選消費品板塊上周上漲5.79%，年初至今累計下跌6.87%; 資訊技術板塊上周表現墊底，累計下跌1.48%，不過其年初至今累計上漲26.53%，是表現最好的板塊。

美股二季度財報季接近尾聲，數據顯示，有389家公司凈利潤超預期，492家公司營收超預期; 美股二季度每股收益預計較一季度環比增長7%，較2023年同期增長6.6%; 美股二季度營業獲利率預期將達到11.99%，高於一季度數據同時也超過2023年二季度同期數據。

從上周發佈的美國經濟數據看，7月份耐用品訂單增長9.9%，遠遠超過此前預期的4.5%; 標普CoreLogic Case-Shiller房價指數6月環比上漲0.6%，同比上漲6.5%; FHFA房價指數環比下降0.1%，同比上漲5.1%。 8月美國消費者信心指數為103.3，高於預期的100.1;美國第二季度GDP季調后環比折年率修正值為3%，此前預計將繼續維持一季度2.8%的增幅; 美國7月商品貿易逆差初值為1027億美元。

周度報告中，上周美國抵押貸款申請報告增長0.5%，購買申請增長0.9%，再融資申請下降0.1%。 繼前一周減少460萬桶后，上周EIA原油庫存報告顯示，其庫存再度減少80萬桶。 美國勞工部發佈數據顯示，截至8月24日當周美國初次申請失業金人數為23.1萬人，高於預期23萬人同時小於前值23.3萬人;截至8月17日當周持續申請失業金人數為186.3萬人，與前一周數據持平。

本周，標準普爾500指數收於5554.25點，較上周收盤的5344.16點上漲3.93%，較前一周收盤的5346.56點下跌0.04%。 年初至今，標準普爾500指數上漲了16.45%（扣除股息后上漲了17.47%）。 標準普爾500指數較2020年3月23日的低點上漲了148.25%。

標普500指數覆蓋的所有11個行業均上漲，而上周為4個，前一周為5個。 資訊技術行業表現最好，扭轉了此前四周的下跌趨勢，本周上漲7.51%，該行業今年迄今上漲27.07%，較2021年收盤上漲41.28%。 非必需消費品本周反彈5.21%，年初至今轉為正增長，上漲3.85%。 消費必需品本周上漲1.60%，年初至今上漲13.05%。 金融股本周上漲3.22%（年初至今上漲15.99%），醫療保健股本周上漲1.92%。 房地產板塊表現最差，本周僅上漲0.07%。 能源板塊上漲0.85%，年初至今上漲8.16%。

在美國經濟數據方面，美國7月份PPI環比上漲0.1%，預期為上漲0.2%，同比漲幅為2.2%，低於6月份的2.6%。 核心PPI持平（預期為0.2%），同比增長率為2.4%（低於6月份的3.0%）。 與預期相同，7月份CPI環比上漲0.2%（6月份為-0.1%），同比漲幅為2.9%，低於6月份的3.0%。 核心CPI環比上漲0.2%，也符合預期（6月上漲0.1%），同比上漲3.2%（6月為3.3%）。 住房成本數據產生顯著的同比變化，上升了5.1%，食品價格上漲2.9%，交通運輸服務業增長8.8%。 7月份的零售額環比增長了1.0%，而預期為0.3%。 7月進口價格環比增長0.1%，而預期為下降0.1%（與6月持平），同比增長1.6%（6月為1.5%）。 出口價格環比增長0.7%，而預期為下降0.1%（6月為-0.3%），同比增長1.4%（6月為1.0%）。

在周度報告中，美國抵押貸款申請報告增長了16.8%，其中購買申請增長了2.8%，再融資申請增長了34.5%。 上周EIA原油庫存減少370萬桶后，本周EIA原油庫存報告增加了140萬桶。 由美國勞工部發佈的《新每周申領失業救濟金報告》（New Weekly Unemployment Claims Report）顯示，申請失業救濟金人數為22.7萬人，高於上周的23.3萬人，此前預計為23.4萬人。 接受救濟的失業保險總人數（經季節性調整）為187.1萬人，高於上周的187.7萬人。

下周美國經濟報告方面，下週一將公佈電子商務和領先指標，週三將公佈每周抵押貸款申請報告、每周EIA石油報告和聯邦公開市場委員會會議紀要，週四將公佈每周新申請失業救濟人數報告、PMI綜合閃電報告和現房銷售報告。

本周，標普500指數收於5344.16點，較上周收盤價5346.56點微跌0.04%，年初至今該指數累計上漲了12.04%。 標普500指數本周以連續兩天的大幅下跌收尾，其中週五跌幅為1.84%，週四為1.37%。 週一，日本的日經指數遭遇自1965年以來的第二大跌幅，下降了12.40%，僅次於1987年10月20日創下的14.90%的跌幅; 當天日元兌美元匯率為142，低於7月份的高點162。 週一美國盤前市場大幅下挫3.25%，因投資者對衰退的擔憂加劇，此前一周疲軟的就業報告引發市場憂慮。 整體來看，本周，標普500在開盤初段錄得3%的跌幅後，最終僅輕微下滑0.04%，期間曾一度反彈2.3%，目前較7月16日的收盤高位下跌5.70%，但年初至今仍累計上漲12.04%。 市場正密切關注下周的生產者價格指數（PPI）（將於下周二公佈）和消費者價格指數（CPI）（將於下周三公佈）的數據發佈。

在2024年第二季度的財報中，截至當前已有441家標普公司公佈業績，佔市值的84.5%，其中有345家（78.2%）超出預期，利潤創下新的季度紀錄; 銷售額接近歷史最高水準，440家公司中有265家（60.2%）的銷售數據超出了預期。 預計第二季度利潤將比第一季度增長7.7%，銷售額預計將增長3.5%，獲利率有望從第一季度的11.58%提高至12.05%（自1991年第一季度以來的平均水準為8.83%）。

本周披露的美國經濟資料方面，7月採購經理人服務指數（PMI）實際值為55.0，低於預期的56.0;7月供應管理協會（ISM）服務指數為51.4，略高於預期的51.0; 6月份商品與服務國際貿易逆差為731億美元，相比5月份的750億美元有所收窄; 6月批發庫存增加0.2%，符合預期，5月份數據從原報告的0.6%的增幅修正為0.5%。 周度數據方面，本周抵押貸款申請報告顯示6.9%的增長，其中購房申請增加0.8%，再融資申請增長15.9%; 能源資訊署（EIA）周度原油庫存報告表明本周庫存減少370萬桶; 本周新申請失業救濟人數報告為23.3萬人，低於預期的24萬人; 截至本周，領取失業保險的總人數為187.5萬人（季節性調整後，為2021年11月以來的最高水準），較前一周的187.7萬人略有變化。

本周，標普500覆蓋的11個行業板塊中有4個行業實現了增長。 其中，工業類股表現最佳，本周漲幅為1.20%，年初至今上漲8.97%; 能源行業緊隨其後，漲幅略低，本周上漲1.17%，年初至今上漲7.24%; 材料行業本周表現最差，下跌1.68%，但年初至今仍上漲3.42%; 可選消費行業本周下跌1.01%，年初至今下跌1.30%，是標普500指數中唯一年內表現負增長的行業。

美國10年期國債收益率收於3.95%，高於上周的3.80%; 美國30年期國債收益率收於4.22%，高於上周的4.11%。 油價上漲至每桶76.94美元，高於上周的74.00美元;金價收於每盎司2469.90美元，低於上周的每盎司2490.90美元。

美國下周的經濟數據披露將從週二（美東時間，下同）的生產者價格指數（PPI）和週三的消費者價格指數（CPI）開始，這兩個數據都有可能對市場產生影響。 同樣在週三，早晨7：00將發佈每周的抵押貸款申請報告，而在上午10：30將公佈每周的能源資訊署（EIA）石油報告。 到了週四，早晨8：30將首先帶來每周的新失業救濟申請報告、零售銷售數據以及進出口價格指數，接著在9：15會發佈工業生產數據，而上午10：00將公佈商業庫存數據及住房市場指數。 最後，週五將用上午8：30發佈的住房開工數和建築許可數據，以及上午10：00發佈的的消費者信心指數來結束這一周的經濟數據披露。

7月份以來，美股市場波動性加劇。

標普500指數7月初開盤即創下盤中歷史新高和收盤歷史新高，但隨著經濟數據顯示通脹放緩，9月份美聯儲降息預期接近100%，該指數開始下跌。 同時，市場資金流出大盤股，流入小盤股，因為後者被認為將從降息中獲益更多。

本周（7月26-8月2日，下同），國際市場迎來“央行超級周”。 美國聯邦儲備委員會宣佈將聯邦基金利率目標區間維持在5.25%至5.5%之間不變。 這是美聯儲連續第八次維持利率不變。 值得注意的是，美聯儲表示，如果抗擊通脹繼續取得想要的進展，可能會在今年9月會議上宣佈降息。 當前，大部分華爾街人士預計美聯儲9月將開啟降息週期，11月將再次降息，12月將進行第三次降息。 日本央行宣佈將政策利率從0%至0.1%提高至0.25%左右，並將國債購買額從目前的每月約6萬億日元（1美元約合152.7日元）逐步縮減，到2026年1月至3月減至每月3萬億日元左右。 這是今年3月日本央行結束負利率政策以來首次加息。 英國央行宣布下調基準利率25個基點至5%。 這一降息動作符合市場預期。 在英國央行持續緊縮政策的影響下，英國通脹已經得到有效控制。

本周，美國發佈多組經濟數據。 其中，兩份勞動力市場就業報告引發市場討論。 美國勞工部本周公佈的數據顯示，美國7月非農就業人口僅增長11.4萬人，大幅低於預期的17.5萬人，且較前值20.6萬人大幅下滑，創下2024年4月以來的最小增幅。 此外，7月平均每小時工資年率降至3.6%，為2021年5月以來的最低水準，而失業率則升至4.3%，為2021年10月以來的新高。 美國ADP研究所發佈的報告顯示，美國7月ADP就業人數增加12.2萬人，低於預期。 為今年1月以來最小增幅，預估為增加15萬人，前值為增加15萬人。

美股市場正值財報披露季。 在截至目前披露的308份二季報中，有242份超出市場預期。 預計第二季度美股盈利將環比增長3.2%，同比增長2.8%。 下周，包括西方石油、禮來、百勝餐飲等多家美股上市公司將發佈二季報。

下周的經濟數據發佈時間安排如下：下週一（美東時間，下同）將公佈美國7月ISM非製造業指數; 下週三將公佈每周的抵押貸款申請報告; 下週四將公佈每周的初請失業金報告。 （作者系標普道瓊斯指數公司資深指數分析師 編譯）

小型股與大型股的行情輪換開始“發揮作用”。 本周標普500指數收於5459.10點，較前一周收盤點位下跌0.83%，指數周線遭遇兩連陰。 年初至今，標普500指數累計上漲14.45%。

標普500指數覆蓋的11個行業板塊本周有7個上漲，表現最好的公用事業板塊本周上漲1.47%，年初至今累計上漲12.29%; 材料板塊表現緊隨其後，本周上漲1.38%，年初至今累計上漲6.66%; 醫療保健板塊本周上漲1.35%，年初至今累計上漲9.78%; 金融板塊本周上漲1.35%，年初至今累計上漲15.25%。 通信服務板塊表現最差，本周下跌3.76%，但年初至今累計上漲18.10%。

不出所料，本周加拿大央行將利率下調0.25個基點至4.75%，為四年來首次降息，其還宣布預計在2025年達到通脹目標。 美聯儲將於下周（7月30日至31日）召開議息會議，華爾街認為美聯儲在本次會議上降息的可能性只有5%，但在9月17日至18日的議息會議上，宣佈降息0.25個基點的可能性高達88%; 在12月17日至18日的議息會議上，美聯儲再次降息的可能性高達98%。

本周發佈的經濟數據方面，美國6月成屋銷售總數年化為389萬戶，儘管數據下滑，但成屋價格中位數仍達到42.69萬美元，創下1999年以來的新高。 美國7月製造業PMI初值為49.5，低於市場前值與預期，而7月服務業PMI初值升至56，高於市場預期同時也高於前值。 美國6月個人消費支出（PCE）物價指數同比上漲2.5%，低於5月2.6%的同比漲幅。 美國7月消費者信心指數為66.4，高於6月的66。

周度報告方面，本周美國抵押貸款申請下降2.2%，購買申請下降4.0%，再融資申請上升0.3%。 EIA原油庫存報告顯示，繼前一周減少490萬桶后，本周原油庫存再度減少370萬桶。 美國勞工部發佈的最新周度申領失業金人數報告顯示，截至7月20日當周，美國初次申請失業金人數為23.5萬人，低於市場預期同時也低於前一周的24.3萬人;截至7月13日當周，美國持續申請失業金人數為185.1萬人，低於前一周的186.7萬人。

公司財報披露安排方面，下週一從麥當勞開始，輝瑞、寶潔、波音、康菲石油、好時等公司將陸續披露其2024年第二季度報告。 下周五收盤后將是當周財報披露的重頭戲，蘋果、雪佛龍將披露其2024年第二季度報告。

3美國下周經濟數據發佈安排如下：下週二（美東時間，下同）起美聯儲將召開為期兩天的議息會議; 下週三將發佈標準普爾CoreLogic Case-Shiller房價指數和FHFA房價指數、職位空缺和勞動力流動調查報告（JOLTS報告）、周度抵押貸款申請報告、ADP就業報告等; 下週四美聯儲將公佈7月利率決議，會後美聯儲主席鮑威爾將舉行新聞發佈會，當天還將發佈最新周度申領失業金人數報告。