THE S&P 500 MARKET: 2025年2月
個人的見解: 最高値を更新するも市場はレンジ相場の展開となり、各種の交渉の終結が待たれる
2月のS&P500指数は、各種発言、大統領令、政策といった、ワシントンで繰り広げられるイベントに限定的な反応しか示さず、それらのイベントがまだ進行中であり、交渉の一部であると見ているようでした。2025年2月の「限定的」な反応を具体的に挙げると、S&P500指数は1.42％の下落と許容できる下落幅にとどまったこと、値下がり銘柄数が値上がり銘柄数を上回ったこと、マグニフィセント・セブン銘柄が下落したことなどです。S&P500指数の2月のトータルリターンはマイナス1.30％でしたが、マグニフィセント・セブン銘柄を除くとプラス0.41％であり、年初来の指数全体のトータルリターンはプラス1.44％から、マグニフィセント・セブン銘柄を除くとプラス3.27％に浮上します。上記のイベントの結果が米国、ひいては市場を変化させる可能性もありますが、市場の目先の懸念は消費者であり、消費者が悲観して（信頼感指数やセンチメント指数で示されます）支出を控えれば、企業利益が減少し、さらには雇用の減少にもつながりかねません。そうした消費者の悲観に加え、政府関連の雇用の不確実性と、それによる民間の雇用への影響や、関税導入によるインフレ再燃の可能性も懸念されます。雇用は引き続き堅調で、インフレ率も大幅に低下していますが、消費者は自身の認識に基づいて動くものであり、将来の利益に対する市場の認識を左右するのは消費者です。
2月にS&P500指数は1.42％下落しました（配当込みのトータルリターンはマイナス1.30％）。1月は2.70％上昇（同プラス2.78％）、2024年12月は2.50％下落（同マイナス2.38％）でした。過去3カ月では1.29％下落（同マイナス0.97％）、年初来では1.24％上昇（同プラス1.44％）、過去1年間では16.84％上昇（同プラス18.41％）となりました。2024年通年では23.31％上昇（同プラス25.02％）、2023年は24.23％上昇（同プラス26.29％）、2022年は19.44％下落（同マイナス18.11％）でした。2月は11セクターのうち6セクターが上昇しました。1月は10セクター、12月は3セクターが上昇しました。2月のパフォーマンスが最高となったのは生活必需品で5.59％上昇しました（年初来では7.58％上昇、2023年末比では20.47％上昇）。パフォーマンスが最低だったのは一般消費財で、9.42％下落しました（同5.44％下落、同22.10％上昇）。
2月は値下がり銘柄数が増加し、値上がり銘柄数を上回りました。2月の値上がり銘柄数は248銘柄でした（平均上昇率は6.06％）。1月は355銘柄が値上がりしました（同6.63％）。2月に10％以上上昇した銘柄数は40銘柄（同14.18％）で、1月の79銘柄（同13.84％）から減少し、1銘柄（1月は2銘柄）が25％以上上昇しました。一方で、値下がり銘柄数を見ると、2月は255銘柄が値下がりしました（平均下落率は7.45％）。1月は148銘柄が値下がりしました（同4.22％）。2月に10％以上下落した銘柄数は72銘柄（同15.69％）で、1月の15銘柄（同14.73％）から増加し、5銘柄（1月は1銘柄）が25％以上下落しました。2024年通年では、値上がり銘柄数が値下がり銘柄数を大幅に上回り、値上がり銘柄数が332銘柄（平均上昇率は28.17％）、値下がり銘柄数が169銘柄（平均下落率は16.07％）でした。
