执行摘要
低碳和因子投资是全球投资管理行业的两大趋势。本文探讨了在七个亚 洲市场：澳大利亚、中国、香港、印度、日本、韩国及台湾，低碳筛选 对传统市值加权投资组合与因子投资组合（质量、价值、动量及低波 动）的影响。
摘要
- 不受限具碳效率投资组合的加权平均碳强度评分较其各自的缺乏 碳效率投资组合至少低 85%。1由于行业间碳效率的差异，不受 限具碳效率投资组合会导致明显的行业偏差。
- 我们的分析表明，进行简单的碳效率筛选，不论是行业中性抑或 不受限，均会大幅降低于整个研究期内的投资组合碳强度评分， 而不会牺牲亚洲市场的回报或增加较长时间内的目标因子风险。
- 碳效率筛选导致亚洲市场的低波幅及价值投资组合的加权平均碳 强度跌幅最大。碳效率筛选亦能改善质量、价值及动量投资组合 的经风险调整后回报，但会减少低波幅投资组合的回报。
- 因子投资组合的碳筛选的敏感度分析显示，即使轻微的碳效率筛 选（碳强度评分最高公司的十分位数剔除）也可大幅降低投资组 合的碳强度评分，同时对其回报的影响最小。
