执行摘要
本文从国际和国内投资者的角度分析了美国行业板块指数在投资组合中的应
用。我们将：
- 概述全球行业分类标准（GICS）®对行业板块和行业组的分类；
- 说明各行业板块在确定投资组合回报（无论是相对还是绝对回报）方面 的重要性；
- 说明美国市场对进入全球行业和行业板块的重要性，并列举相关产品的 增长；
- 阐明各行业板块在实现分散投资目标方面的潜在应用；
- 指出行业板块分组如何有助于将更广泛的趋势与其市场效应联系起来；
- 比较行业板块选择和选股策略的有效性；
- 说明在多元资产背景下，改变股票板块组合的影响堪比调整股票和债券 配置的影响；及
- 对美国市场行业板块的构成作出长期预测。
前几节将概述行业板块的重要性和分类，提供全球应用的基本范例，并重点 列举相关产品的增长。如果您有兴趣了解与战术板块轮换策略相关的更深入 主题，可阅读后几节。
GICS 的定义和指数
行业板块基准指数历史悠久。实际上，于 1896 年首次发表道琼斯工业平均 指数®时，其开发者 Charles Dow 发表的由 11 只股票构成的“铁路平均指 数” 已问世超过十年。从那时起，特定行业指数被用于评估特定细分市场或预 测新兴的经济发展。
