中国经济正从投资和制造业导向型逐渐向消费及服务驱动型市场转变。在本 文中，我们通过标普新中国行业指数来分析中国日益增长的新经济，并研究 其股票、基本面以及价格表现特征。
摘要
- 受惠于中国经济转型的主要板块及行业包括非必需消费品、必需消费 品、通信服务、医疗保健、保险以及独立发电商和可再生电力供应商。
- 随着中国经济结构性改革不断深化，对追踪新经济行业基准的需求也随 之增加。标普新中国行业指数旨在提供有关中国新经济行业的股票洞 见。
- 与中国股市宽基市场相比，标普新中国行业指数对非必需消费品、通信 服务和必需消费品超配最多，而于工业、材料及金融业的低配最多。
- 在 2010 年 12 月 31 日至 2019 年 9 月 30 日期间，标普新中国行业指数 录得 8.5％的年化收益，较标普中国 500 指数高出 4.3％，说明新经济 行业的表现优于宽基市场。
- 业绩归因分析表明标普新中国行业指数的超额收益主要得益于行业配置 效应。
- 与宽基市场相比，新经济公司具有更高的收入增长率、盈利能力以及较 低的杠杆率，并且这些公司往往估值偏高且呈现更低的股息率
