摘要
本文探讨了在中国 A 股大盘股市场将高股息与低波动策略相结合的潜在好 处。
- 从高股息率投资组合中剔除高波动率股票，可降低投资组合波动率，
提高投资组合的风险调整后收益。 - 标普中国 A 股大盘红利低波 50 指数对高股息股票叠加了低波动筛
选。从 2009 年 1 月 31 日至 2019 年 6 月 28 日，该指数的绝对收益及 风险调整后收益均产生了可观的超额收益。 - 该指数提供了稳定的股息收入来源；并在下行市场期间跌幅有限，表 现出防御特性。
- 对股息率、低波动率及价值因子的主动暴露对主动收益的贡献最大， 而行业配置差异则是该指数大部分主动风险的来源。
