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标普道琼斯指数在向金融业提供稳健透明的基准方面历史悠久，且始终竭力所提供的优质指数既符合我们的核心价值，也符合所有适用的法律法规和行业标准与准则。 标普全球的《业务道德守则》 和 标普道琼斯指数的政策与程序，是我们制定高效管治计划的重要标准。
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专题产品
不断壮大的标普 500® ESG 指数流动性生态系统
优选红利策略—道琼斯红利 100 指数
市场热话 标普红利50年特选指数
市场热话：标普沪港深中国增强价值指数
iBoxx ABF 泛亚洲指数简析
引言
标普 500 ESG 指数于 2019 年面世，现已成为可替代标普 500 指数的重要可持续发展基准指数。基于标普 500 ESG 指数的资产管理规模 (AUM) 一直在稳步增长（参见图 1），而随着基于该指数的金融产品网络不断壮大，其流动性也越来越可观。虽然还不足以与标普 500 指数的庞大规模相比，基于标普 500 ESG 指数的交易所交易基金 (ETF)、期货和期权生态系统的交易量已经远超其他同类产品，其流动性在追踪美国股票的可持续发展指数中遥遥领先。
指数简介
截至 2023 年 9 月 29 日，标普 500 ESG 指数涵盖319 家标普 500 指数公司。标普 500 ESG 指数的纳入标准不仅包括标普 500 指数本身的许多特质，同时还包括更高的可持续性特征。为此采用多种可持续性剔除标准，并应用了标普道琼斯指数 ESG 评分，以涵盖各标普 500 全球行业分类标准 (GICS)® 行业组别 75% 的市值为目标。指数编制流程如图 2 所示。
摘要
红利股在过去十年一直是市场关注的焦点——在追求收益率和股权参与需求的推动下，跟踪被动管理型红利产品的资产增长迅猛。但如果高股息率公司的财务稳定性不强，它们在面对全球经济不确定性和利率上升的压力时很可能会减少分红。因此，追求高股息率的投资策略也应关注质量。
在各种关注红利的股票指数中，道琼斯红利 100 指数系列采用的独特的编制方法。该指数在所覆盖的每个市场精选 100 只持续分红、基本面实力强劲的高股息股票，并跟踪其表现。
标普道琼斯指数公司于 2011 年推出了道琼斯美股红利 100 指数，然后于 2021 年进一步扩大到国际市场，推出了道琼斯国际红利 100 指数。本文着重研究道琼斯红利 100 指数的潜在优势。
标普红利50年特选指数旨在追踪美国市场中至少持续 50 年增加现金分红的知名“常青树”。它的成分股公司经受住了半个多世纪的市场风雨洗礼，展现出较稳定的红利成长和股价增值能力。标普红利50年特选指数是标普红利优选系列指数的新一代产品，在红利优选概念的基础上，进一步提高了成分股的入选标准。
作为一家领先的红利指数提供商，标普道琼斯指数公司不断探索研发红利成长策略。从 1980 年代初以来，我们的研究团队就开始跟踪至少持续 10 年增加分红的美国公司。在 2000 年代初，因为观察到越来越多的公司能够持续增加分红，于是我们将门槛提高到 25 年。这些公司后来成为“美国红利优选指数”的初始成分股公司。2005 年 5 月，标普 500 红利25年优选系列指数正式推出，并很快受到市场的高度认可。从那时起，标普红利优选系列不断扩张，逐渐涵盖了中小盘股和全球其他市场。截至 2023 年 4 月，已有超过 400 亿美元的 ETF 资产追踪标普红利优选系列指数。
历经从标普 500 红利优选指数诞生至 2023 年为止的近 20 年，我们发现标普 500 红利25年优选指数的成分股数量已从 57 家增长至 66 家。过去五年来，我们也注意到超过 50 年持续红利增长的公司队伍不断壮大（参见图 1）：不仅有大盘股公司（标普 500指数成分股），也有中小盘股公司（标普中盘 400 ® 指数和标普小盘 600® 指数的成分股）。截至 2023 年 1 月，超过 30 家标普综合 1500 指数成分股公司已至少连续 50 年增加现金分红。这为新的指数概念提供了多元化的股票池，标普红利50年特选指数也应运而生。
标普道琼斯指数公司策略指数产品部
标普沪港深中国增强价值指数旨在衡量沪港深三地上市、具有参与股市互联互通计划资格、且估值具吸引力的100家中国公司的表现。对于两地上市的公司，每家公司仅选择一个股票类别。
价值因子是金融市场中最古老和最成熟的风险溢价因子之一。从过去来看，估值具有吸引力的股票在中长期内往往跑赢大市。中国A股市场与香港市场之间存在价值溢价。随着股市互联互通计划的推出，关注中国市场的价值投资者迎来新机遇。
中国A股市场估值偏高。截至2023年4月30日，标普中国A股BMI指数的历史12个月市盈率为18.3倍，而标普新兴市场BMI指数为13.5倍。不仅如此，当前H股相对A股仍存在较大幅度的整体折价。A股相对于H股的溢价或折让是由市场资金状况及市场参与者结构与偏好等因素导致。普遍性的股票差价或会持续一段较长时间，而随着未来A股市场的不断开放，以及两地市场投资者结构、制度的不断完善，两地的估值差异预计会长期收敛。
作为以沪港深三地为投资标的策略指数，标普沪港深中国增强价值指数的优势在于三地市场间灵活配置，受惠于估值差异带来的历史性套利机会。
本指数从沪港通和深港通计划的南向和北向交易中选股，其中包括中国创业板。
本指数根据以下三个基本因素指标选出100家估值具有吸引力的中国公司：市净率、市盈率及市销率。本指数按照市值和价值得分的乘积加权。
对于在两地上市的公司，将只考虑较便宜的股份类别。我们制定了一项缓冲规则，以减少现有成分股的转换，除非在每六个月的重新调整时溢价超过5%，否则本指数不会改变股票类别。
捕捉两个市场之间的套利机会
标普沪港深中国增强价值指数根据估值在A股和香港市场之间灵活配置。在2015年A股市场不断创出新高、估值明显过高时，本策略迅速退出A股市场而转向香港市场（见图1和图2）。而深圳上市股票由于高估值及高波动性，长期处于低配。
简介
iBoxx 亚洲债券基金 (ABF) 泛亚洲指数发布于 2005 年，是东亚及太平洋中央银行行长会议组织 (EMEAP) 倡议的亚洲债券二期基金 (ABF2) 的官方基准。设立该倡议是为了通过投资 9 个被动型本币债券基金，促进区域内本币债券市场的发展。ABF2 倡议的关键目标之一是提供进入当地债券市场的具有成本效益方案，以鼓励市场参与，包括吸引外国投资者对该地区的投资。该倡议的另一个目标是提高投资者对（当时）这一相对较新的资产类别的认识，以及对亚洲债券的普遍兴趣。
作为一个信用风险敞口有限的指数，iBoxx ABF 泛亚洲指数由来自八个亚洲市场（即中国内地、中国香港、印尼、马来西亚、新加坡、韩国、
泰国和菲律宾）以本币计价的主权和次主权债券组成。
自发布以来，该指数及其相关市场都发生了重大变化。在本概述中，我们将重点介绍一些关键的发展，并提供关于这一指数编制方法自 2005 年发布以来的显著变化的洞见。我们还将深入研究近年来亚洲本币债券的表现和需求，以及亚洲债券如何使多元化全球投资组合的投资者受益。
市场发展
iBoxx ABF 泛亚洲指数中的地方政府债券市场规模自 2010 年以来的年复合增速 (CAGR) 高达 16.2%。各个债券市场的增长率存在差异，这突显了 iBoxx ABF 泛亚洲指数在发展、金融改革、贸易依存度和市场成熟度以及地方政府债务供需方面的差异。
如图 1 所示，在该指数的八个市场中，截至 2021 年 12 月 31 日的 12 年期间，中国的增速最快 (668%)，而新加坡的增速最慢，为 80%。同期，香港政府债券市场的增速为 598%，但以美元计算仍是 ABF市场中规模最小的。值得注意的是，同期菲律宾政府债券市场规模（1,590 亿美元）的年复合增速达 9.2%，而新加坡为 5.0%，截至 2021 年 12 月 31 日，前者的规模（1,590 亿美元）已略超后者（1,589 亿美元）。
