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标普道琼斯指数在向金融业提供稳健透明的基准方面历史悠久，且始终竭力所提供的优质指数既符合我们的核心价值，也符合所有适用的法律法规和行业标准与准则。 标普全球的《业务道德守则》 和 标普道琼斯指数的政策与程序，是我们制定高效管治计划的重要标准。
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比较两大标志性指数： 标普500指数和道琼斯工业平均指数
Indexology® 指数期刊 - 2021春季号
解答有关定制加密资产指数的常见问题
市场热话: 标普新中国行业指数：把握中国“新经济”增长动力
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简介
标普500指数和道琼斯工业平均指数（道指）均旨在追踪美国高市值公司，是全球最具标志性的两大指数。这两大指数改变了投资者衡量股市和基准投资组合的方式，成为了世界上一些最成功的指数挂钩型产品和衍生品合约的基础。
截至2019年底，以标普500作为基准的资产规模总共超过11.2万亿美元，包括4.6万亿美元追踪标普500的被动资产。相比之下，以道指作为基准的资产规模总共约为320亿美元，包括280亿美元的被动资产。
就上述数字而言，标普500赢得了这场吸引资产的比赛。然而，道指在简洁性和创建历史上却有其优势。2021年5月26日，道指庆祝成立125周年庆。正如以往研究中所讨论的，与道指挂钩的投资产品的交易量相对于跟踪该指数的资产数量来说是较高的。
标普500和道指在长期风险和投资回报上是相似的，且他们都具有较高的三年滚动相关性。但是，这两个指数也有着明显的差异，投资者应予以考虑。
我们将首先探讨这两大标志性指数的相似之处，然后再深入其差异。
在见证全球气候暖化导致的若干后果之后，越来越多投资者将ESG因素纳入投资决策过程。标普巴黎协议及气候转型（PACT）指数的推出让市场参与者能够运用与限制全球暖化程度在1.5° C之内所倡议内容一致的相关策略。
我们与Lyxor ETF董事总经理兼策略、ESG与创新部门主管Francois Millet以及标普道琼斯指数高级总监兼欧洲、中东及非洲ESG指数部门主管Jaspreet Duhra进行专访，探讨ESG在主流投资中的⾓色演变，以及相关指数如何协助市场参与者减少对未来的忧虑。
指数期刊编辑:您为何认为ESG投资对全球投资者来说日益重要?您认为美国对气候倡议重新作出承诺有助该趋势?
Francois:新型冠状病毒疫情令人们醒觉人类相当依赖自然系统。现在，许多投资者普遍将气候问题和不平等加剧视为主要风险，认为若要维持金融市场稳定，前提必须长期致力减轻该等风险，同时建立更加共融及稳健的世界。
去年，ESG投资在欧洲的众多ETF吸纳流入资金逾50%，足以抵销当时美国在《巴黎协定》问题上的官方立场带来的不利影响。然而，美国这个温室气体排放量约占全球15%的国家重新加入该协议实为好消息。美国对气候倡议的重新承诺有望支撑已在进行的ESG转型，也是对《巴黎协定》的一记强心针。
了解标普新中国行业指数如何协助市场参与者以崭新角度认识中国不断变化的经济发展和机遇。
1. 构建指数背后的理念
中国的经济增长过去一直由银行、天然资源及制造行业的企业带动，并以国有企业为重心。然而，随着中国经济逐渐成熟，消费及服务相关行业在结构上变得日益重要。由于这些“旧经济”领域在中国股市中仍然占据举足轻重的地位，许多市场参与者正物色其他指数解决方案，以更直接地参与中国经济增长最快的领域。因应中国经济朝消费及服务主导模式转型，标普新中国行业指数旨在锁定从中受惠的行业并专注发掘潜力股，务求切合投资市场需要。
2. 指数如何运作？
只要在公司规模及股份流动性方面达到最低要求，所有中国及香港注册企业一律符合资格纳入指数，包括A股以至香港、美国及新加坡上市公司。其后，指数依据全球行业分类标准(GICS) 划分的产业和行业筛选成分股(见图表一)。
倘超过300间公司入选，则按自由流通量调整市值计从中筛选最大规模的300间公司。标普新中国行业指数是经自由流通量调整的市值加权指数，每只成分股权重上限为10%，于6月及12月每半年重新调整。
3. 标普新中国行业指数有何优势？
全面锁定市场机遇：标普新中国行业指数汇集所有类别的大型中资股，包括A股、港股及其他境外上市股票，全面涵盖中国股票投资领域。鉴于众多大型中国科技公司仅在美国交易所上市，标普新中国行业指数纳入美国上市股票，因而更具代表性。
把握中国“新经济”产业的独有投资契机：标普新中国行业指数以消费及服务产业为重心，从中锁定个别精选行业并严选成分股，旨在涉猎中国“新经济”产业的独有投资契机。最重要的是，标普新中国行业指数独具特色，明显有别于现存常见中国股票基准指数，例如极其倾重金融及能源股的恒生中国企业指数。
流动性充裕：标普新中国行业指数严选有限数量的高流动性大型股，更为有利被动型市场参与者仿效构建投资组合。
标普高盛黄金指数于 2020 年首 10 个月上升 22%。指数的利好表现受惠于多 项因素。全球疫情爆发促使投资者相信，在他们的投资组合中加入黄金将是 值得的，可用作对冲股票回报、接近零的利率、美元贬值和经济增长滞后。很多机构投资者也利用黄金来对抗可能出现的通缩或高通胀、大规模财政和 货币刺激措施的影响。
投资者可利用多种工具来投资黄金的表现，如金条、矿业股、衍生工具及基 于衍生工具的金融产品。 专业投资者较常用的两种黄金投资工具为黄金期货 （包括基于黄金期货的金融工具）及基于实物黄金的交易所买卖产品(ETP)。 在很多情况下，衍生工具和 ETP 都是合适的选择，但两者在价格厘定、流动 性、杠杆、成本结构、交易对手风险和自订投资方面却存在显著的差异，因 此在作出任何投资决定前均需作出深入了解。
鼓吹投资黄金的人士可能会认为，持有实物黄金能免于遭受法定货币完全崩 塌等真正黑天鹅事件影响。但在发生这些事件之后，几根金条的作用能有多 大，却是个值得深思的问题。不过，本文的重点是比较有实物黄金支持的投 资工具和基于黄金衍生产品的投资工具的优缺点，而不是探讨应否持有实物 金条和金币。
