标普高盛商品指数连续第四个月上涨，7 月上涨 1.6%，2021 年的主要积极因素仍然在发挥作用。全球多个受制 于供应链瓶颈和供应链中断的商品颓势难改。上月美国有一半的地区出现干旱状况，而去年同期只有 25%。经 济重启和通货再膨胀的需求持续回升。通胀数据再次高于预期。人人都有一个百物比去年腾贵的故事。美联储维 持其鸽派的支持姿态，认为通胀只是一时之困。新型冠状病毒德尔塔 (Delta) 变异病毒的传播会造成多大的破坏 性、是否会扭转大宗商品年初至今的出色走势，成为萦绕在市场参与者心头的担忧。图表 显示了标普高盛商品 指数各领域的表现，能源和工业金属年初至今表现出色，但 7 月总体表现平淡。
能源方面，标普高盛无铅汽油指数上涨 4.54%，一举超越燃料油，成为石油综合指数中表现最好的类别。北半球 夏季驾驶需求仍然是汽油的主要上涨动力之一。标普高盛天然气指数 月升逾 7.71%。美国能源信息署报告显 示，天然气占美国全年发电量的 40% 相较于其他排放量较高的商品，天然气碳密集度低，因而是全球能源转 型过程中值得关注的一大关键商品。该报告的另一个有趣之处在于可再生能源目前占比达到 21%，有史以来第 一次超越核能和煤炭发电。绿色转型仍然是推动大宗商品价格的关键主题因素之一。
