过去几周，全球金融市场被新型冠状病毒“奧密克戎”变异株的出现所扰乱。要明白新的变异株将对世界经济产生多大的影响还为时过早，但其发现倒是引出了一个有趣的公司管治假想实验。
实验如下：假设奧密克戎被证实非常危险，并导致一系列严酷的经济封锁。再假设一家制药厂商“X”想出一种灵丹妙药——一种容易接种且100%有效的疫苗。X公司的股东应该如何为其疫苗定价？换句话说，X公司的真实发明是否应该用于为其所有者产生财务“阿尔法”？
回答取决于X公司股东群体的性质。假设X公司被纳入多数主要股市指数，使得其大部分股份被指数基金所持有。那么，X公司的许多股东就是“普遍所有者”——他们不仅拥有X公司，还拥有X公司的许多竞争对手、客户和供应商的股份。指数编制发展吸引众多评论，但并非所有评论都是有利的。但就X公司的奧密克戎疫苗而言，普遍所有者的影响将完全是有益的。
为什么？从狭隘的角度来看，X公司应对其疫苗收取高额费用，因为它显然具有极高的价值。但从普遍所有者的角度来看，X应赠送疫苗（或仅以边际可变成本出售，接近于赠送）。尽管X很可能亏损，但大量有效的疫苗无疑会带动整个市场大幅上升。指数基金从其投资组合贝塔效应中的获利将远远高于从单一股票阿尔法中的获得的收益。
