執行摘要
低碳和因子投資是全球投資管理行業的兩大趨勢。本文探討了在七個亞 洲市場：澳洲、中國、香港、印度、日本、韓國及台灣，低碳篩選對傳 統市值加權投資組合與因子投資組合（質量、價值、動量及低波幅）的 影響。
摘要
- 不受限具碳效率投資組合的加權平均碳強度評分較其各自的缺乏 碳效率投資組合至少低 85%。1由於行業間碳效率的差異，不受 限具碳效率投資組合會導致明顯的行業偏差。
- 我們的分析表明，進行簡單的碳效率篩選，不論是行業中性抑或 不受限，均會大幅降低於整個研究期內的投資組合碳強度評分， 而不會犧牲亞洲市場的回報或增加較長時間內的目標因子風險。
- 碳效率篩選導致亞洲市場的低波幅及價值投資組合的加權平均碳 強度跌幅最大。碳效率篩選亦能改善質量、價值及動量投資組合 的經風險調整後回報，但會減少低波幅投資組合的回報。
- 因子投資組合的碳篩選的敏感度分析顯示，即使輕微的碳效率篩 選（碳強度評分最高公司的十分位數剔除）也可大幅降低投資組 合的碳強度評分，同時對其回報的影響最小。
