概覽
在本文中，我們研究標普 500 的地域收益分佈，亦探討海外經濟和地域 驅動市場事件可能對整體指數表現産生什麽影響（如有）。
我們將一件近期市場事件──2016 年美國大選──作為案例研究。為方 便分析，我們基於地域收益數據使用兩種風格的投資組合。所研究的時 間段為選舉日（2016 年 11 月 8 日）至 2017 年底，期內標普 500 表現 强勁，屢創新高。
我們從地域收益資料的角度審視指數成份股公司的表現。為了分解表現，我們首先使用美元指數表現和 Northfield 美國宏觀經濟風險模型來研究 貨幣走勢可能產生的影響。然後，我們仔細研究個別 GICS® 行業，並 對風格化投資組合開展行業驅動表現歸因。
簡介──標普 500 覆蓋全球市場
標普 500 被公認為美國股市其中一個最好的單一指數。該指數由 500 家 在美國註冊的公司組成，佔美國股市總值的 82%。一個由美國公司組成
的指數可能讓人誤以為完全依賴於美國的經濟情況。實際上，該指數比 人們想像的更全球化。許多美國公司具有全球影響力，資產和收益位於 或來自海外。因此，某些全球性事件會對標普 500 成份股公司和整體指 數表現產生重大影響。
為了深入瞭解標普 500 成份股公司的收益來源，我們使用了輝盛 Geographic Revenue Exposure (GeoRevTM)數據集。 該數據集提供所 有具有可用數據的公司的收益地域詳細分佈。該數據顯示，標普 500 收 益中有近 71% 來自美國，其餘來自海外市場。從國際而言，總收益百 分比最高的國家包括中國（4.3%）、日本（2.6%）和英國（2.5%）。
