摘要
本文探討了在中國 A 股大型股股市將高股息與低波動策略相結合的潛在好 處。
- 從高股息率投資組合中剔除高波動率股票，可降低投資組合波動率，提高投資組合的經風險調整回報。
- 標普中國 A 股大型股低波紅利 50 指數對高股息股票疊加了低波動篩 選。從 2009 年 1 月 31 日至 2019 年 6 月 28 日，該指數的絕對回報及 經風險調整回報均產生了可觀的超額收益。
- 該指數提供了穩定的股息收入來源，並表現出防禦特性，在下行市場 期間跌幅有限。
- 對股息率、低波動率及價值因子的主動配置對主動回報的貢獻最大，而行業配置偏差則是該指數大部分主動風險的來源。
