引言
在《分析中國 A 股紅利市場與高股息率策略》一文中，我們分析了近年中國股市分紅情況的演變，發現中國 A 股高股息率投資組合的歷史表現持續優於假設的整體市場和低股息率投資組合。本文將介紹如何借助指數來把握中國 A 股市場高股息率策略帶來的機會。
紅利的重要性
紅利對於中國 A 股市場投資的重要性體現在三個方面：1) 紅利在股票總收益中佔據相當大的比例；2) 紅利策略為投資者提供了另類收入來源；3) 實證表明，紅利因子在歷史上持續創造超額收益。
紅利對總收益的貢獻
紅利對股票總收益貢獻的重要性在全球獲得廣泛認可，特別是在美國市場，自 1936 年以來，紅利和紅利再投資佔標普 500 指數® 總收益的三分之一以上。中國 A 股市場的情況有所不同，在這裡，紅利佔總收益的比重也接近 20%，該比例值得注意，但與美國股市相比相對較小。有趣的是，中國 A 股市場、美國股市和全球股市的長期股價收益接近，而這些市場總收益的差異則主要來自紅利的貢獻大小。這說明中國 A 股市場的分紅可以帶來巨大的增長潛力 (參見圖 1)。
