Your Gateway to Index Data
標普道瓊斯指數在向金融業提供穩健透明的基準方面歷史悠久，且始終竭力所提供的優質指數既符合我們的核心價值，也符合所有適用的法律法規和行業標準與準則。標普全球的《業務道德守則》和 標普道瓊斯指數的政策與程序，是我們制定高效管治計劃的重要標準。
瞭解我們的指數機制——訪問指數政策與方法、GICS® 結構定義、調整與假期時間表、以及與其他指數計算和維護有關的資訊。
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專題產品
標普道瓊斯指數(S&P DJI)與RobecoSAM於1999年攜手推出道瓊斯可持續發展 指數(DJSI)。道瓊斯可持續發展世界指數(DJSI World)根據企業可持續發展評 估(CSA)，分析對財務有重大影響的環境、社會及管治(ESG)因素，是首個追 踪全球領先可持續發展上市企業的財務表現的世界性指數。多年來的合作 為投資者開創全新的可持續發展準則，包括國家及地區的指數，並最終在 2019年推出標普ESG指數系列，包括標普500 ESG指數。
隨著採納CSA的公司日漸增多，多年來的年度審查使各項議題得以完善精 簡，從而結合當前相關的可持續發展議題與有系統引入最新可持續發展事 宜，推動CSA持續演進。
儘管投資者經常關注投資組合的多樣化, 但傳統的資產配置方 法, 例如經典的60/40股票/債券組合, 由於大部分風險來自股票, 這可能導致跨資產類別的風險分配失衡。分散投資究竟意味著 什麼? 風險平價策略確認以下方面來回答這個問題:
(1) 資產類別的回報通常與所承擔的風 險成正比,
(2) 分散投資相對不相關的資產組合可 降低風險, 而無需放棄回報, 及
(3) 在不同的經濟週期中, 不同的資產類 別面臨的風險水平不同。
該等策略平衡資產組合的風險並對整體 投資組合運用槓桿, 有助應對分散的投 資組合實現更高回報和降低風險的雙重 挑戰。Bridgewater於1996年推出的 All Weather基金是首隻風險平價基金, 之後許多投資公司開始向客戶提供風險 平價基金, 尤其是在2008年全球金融危 機之後。但多年來該等策略一直沒有適 當的基準, 多數投資者使用傳統的60/40 組合來彌補空缺。問題是在多數時候, 該等基準並未
反映風險平價策略的構建或風險/回報 預期。標普風險平價指數在設計之初便 考慮到這一點, 其目標是為投資者提供 適當的基準, 同時亦作為替代主動風險 平價方法的可投資被動方案。
執行摘要
標普道瓊斯指數自 2007 年起提供以指數為基礎的實物資產表現指標。無論 您是喜歡透過股票投資生產大宗商品的公司，或者透過期貨合約進行更直接 的投資，標普道瓊斯指數提供多種工具，幫助您更好地了解和涉足商品市 場。本文側重剖析作為一種資產類別的大宗商品，同時闡釋標普高盛商品指 數 (S&P GSCI) 這個用於衡量一籃子常見交易商品期貨合約的卓越指標。
什麼是大宗商品？
黃金和石油等大宗商品經常引起媒體及投資者的關注。那麼什麼是商品，為 什麼一些財務顧問會考慮在客戶的投資組合中配置一部分商品及其他實物資 產？
大宗商品是指：
由於大宗商品可以在全球各地的交易所互換及交易，因此商品價格受全球供 需情況驅動。這些表現特點使商品與股票或固定收益投資區分開來，商品的 回報涉及更多市場基本因素。
某些大宗商品如貴金屬是因具有儲值2特性而被持有。然而，由於許多商品的 存儲成本過高，一些投資者或會使用期貨合約來進行商品投資及避免實物交
風險平價背後的原則與一個看似簡單的問題相關：何謂分散風險？傳統上，投資者為了分散投資，會將資金配置於多個資產類別，如使用 60/40 股票／債券組合。然而，類似方法會導致各資產類別的風險貢獻不均，當中股票承受了絕大部分風險。
風險平價策略旨在平衡所有資產類別對整體投資組合的風險。我們明白資產類別回報通常與其所承擔的風險成正比（根據資本市場定價模型）。由相關性低的資產組成的投資組合有助減低風險而無損回報。不同的經濟周期亦會令不同的資產類別面臨不同程度的風險。風險平價策略計入此等因素，力求平衡資產組合中對整體投資組合所貢獻的風險，並使用槓桿原理，在提高回報的同時，減低分散投資組合的風險。
自橋水基金（Bridgewater）於1996年首次推出風險平價基金All Weather fund起，許多投資公司陸續向客戶提供風險平價基金，尤其在2008年爆發全球金融危機後。這些策略缺乏適當基準，且絕大多數投資者以傳統60/40組合為基準來衡量風險平價基金的回報。由此產生的問題是，大部分基準並無反映有關策略的構成或預期風險／回報。此外，風險平價策略主要用於主動型管理，儘管這種策略是具系統性，且非常適合被動型管理。
標普風險平價指數系列旨在為風險平價策略提供合適基準，並向尋求被動型可投資解決方案的投資者提供替代方案。基準亦反映了該領域所提供的基金風險／回報特徵。有關指數的主要優點包括下列各項。
指數系列由三項子指數組成，反映 10%、12%及 15%的波幅目標。
