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【美股一周】標普500指數本周小幅收跌 美聯儲FOMC會議前瞻成焦點

【美股一周】市場靜待美聯儲會議紀要

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股市繁榮與債市預兆

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【美股一周】標普500指數本周小幅收跌 美聯儲FOMC會議前瞻成焦點

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Howard Silverblatt

Senior Index Analyst, Product Management

S&P Dow Jones Indices

本周,標普500指數在消化了之前的漲幅後出現小幅回落(下跌0.64%),此前兩周市場均以新高收盤。 本周市場表現頭重腳輕,其中「七大龍頭科技股」平均上漲3.6%,而整個指數平均下跌1.7%。 市場微調了美國大選後的資產配置,資金流入保持正值。 下周的美聯儲公開市場委員會(FOMC)會議(12月17日-18日)預計(96%的預期)將以美聯儲再次降息0.25%(至4.25%)而結束,關鍵問題在於美聯儲未來將採取何種行動。 市場普遍預期1月28日-29日的會議將維持利率不變,3月18日-19日降息0.25%的可能性為54%——但還言之過早。

在本周披露的美國經濟資料方面,美國10月批發庫存增長0.2%,高於預期的0.1%(9月下降0.2%)。 美國2024年第三季度最終生產率維持在初步估值的2.2%不變,而年化單位勞動成本最終確定為0.8%,低於初步估值的1.9%。 美國11月消費者價格指數(CPI)報告增長0.3%,符合預期,同比漲幅為2.7%,高於10月的2.6%。 美國11月核心CPI增長0.3%(符合預期),同比漲幅為3.3%,與10月持平。 美國11月生產者價格指數(PPI)報告增長0.4%,高於預期的0.3%,同比漲幅為3.0%,高於10月的2.2%。 美國11月核心PPI增長0.2%,符合預期,同比漲幅為3.4%,高於10月的3.1%。

本周,標普500指數收盤於6051.09點,較上周創紀錄的收盤點位6090.27點下跌0.64%,而上周收盤點位較上上周的6032.38點上漲0.96%(漲幅為1.06%)。 年初至今,標普500指數上漲26.86%。 本周,標普500覆蓋的11個行業板塊中有2個實現上漲。 其中,通信服務行業本周表現最佳,上漲2.42%,年初至今上漲43.10%。 本周另一個實現上漲的板塊是可選消費板塊,上漲1.40%,年初至今上漲35.44%。

從2024年第三季度財報的披露情況來看,標普500的成分股中,已有98.4%的公司公佈了三季度業績,收益和銷售均有望創下季度新高,獲利率依然高企。 未來預期保持穩定,預計2025年的每個季度都將創下新紀錄。

下周經濟報告將密集發佈。 下週二(美東時間,下同),美聯儲公開市場委員會(FOMC)將召開為期兩天的會議,美國相關部門還將在這一天上午發佈零售銷售和工業生產數據,上午10點將發佈商業庫存和住房市場指數。 週三,上午將發佈每周抵押貸款申請報告,隨後在上午10點發佈住房開工和許可報告,以及上午10點30分發佈美國能源資訊署(EIA)石油週報,下午2點將發佈美聯儲公開市場委員會公告,下午2點30分將舉行美聯儲公開市場委員會主席記者會。 週四,上午將發佈每周新失業救濟申請報告和國內生產總值(GDP),上午10點將發佈企業利潤、二手房銷售數據和領先指標。 週五,上午10點將發佈個人收入和支出以及消費者信心指數,為本周的數據披露劃上句號。

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【美股一周】市場靜待美聯儲會議紀要

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Howard Silverblatt

Senior Index Analyst, Product Management

S&P Dow Jones Indices

本周,標普500指數收於5969.34點,周度漲幅為1.68%,上周則下跌2.08%; 年初以來,該指數累計上漲了25.15%。

標普500指數覆蓋的11個行業板塊本周有10個實現上漲。 其中,消費必需品板塊表現最佳,本周上漲了3.10%,該板塊年初至今上漲了16.43%; 非必需消費品板塊本周上漲了1.58%,年初至今上漲了23.33%。 材料板塊本周上漲了2.95%,年初至今上漲了9.46%。 房地產板塊、公用事業板塊、能源板塊本周均漲逾2%。 通信服務板塊表現最差,本周下跌了0.30%,為唯一下跌板塊。

本周,美國發佈多組經濟數據。 其中,得益於銷售預期上升,美國11月住宅建築商信心指數升至七個月高點。 美國10月營建許可總數為141.6萬戶,預期143萬戶,前值由142.8萬戶修正為142.5萬戶。 美國10月零售銷售環比升0.4%,預期升0.3%,前值從升0.4%修正為升0.8%; 核心零售銷售環比升0.1%,預期升0.3%,前值從升0.5%修正為升1.0%。

在周度報告中,美國截至11月15日當周MBA抵押貸款申請活動指數為195.6,前值為192.4;美國截至11月15日當周MBA30年期固定抵押貸款利率為6.9%,前值為6.86%。 截至11月15日當周,美國EIA商業原油庫存為4.303億桶,較前一周增加54.5萬桶;汽油庫存較前一周增加205.4萬桶至2.089億桶;精煉油庫存減少11.4萬桶至1.143億桶。

美國最新財報季已接近尾聲,預計美股盈利將創下新的季度紀錄。 截至目前,本季度已有470家美股上市公司披露了最新財報,其中337家的營業收益超過預期。 預計本季度美股盈利將環比增長2.0%,同比增長14.0%。

下周經濟數據發佈安排如下:下週二(美東時間,下同)將公佈FHFA房價指數; 下週三將公佈美聯儲會議紀要,市場將關注會議紀要帶來的影響; 下週四,美股市場因公休日休市; 下週五,美股市場將提前收市。

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【美股一周】標普500指數全周跌逾2% 下周聚焦英偉達財報表現

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Howard Silverblatt

Senior Index Analyst, Product Management

S&P Dow Jones Indices

本周(截至11月15日)標普500指數未能延續前一周漲勢,全周下跌2.08%,收於5870.62點,市場對美聯儲降息已提前有充分反應。 今年以來,標普500指數累計上漲23.08%。

標普500指數覆蓋的11個行業板塊中,本周僅有2個收漲,表現最好的金融板塊全周上漲1.42%,今年以來累計上漲32.31%,其也是年內表現最好的板塊; 能源板塊本周上漲0.58%,今年以來累計上漲12.81%; 公用事業板塊本周小幅下跌,但今年以來累計漲幅仍達到24.71%; 可選消費品板塊本周下跌1.14%,今年以來累計上漲21.41%; 日常消費品板塊本周下跌1.21%,本周以來累計上漲12.93%。

從本周發佈的多組經濟數據看,美國10月CPI環比漲幅為0.2%,與前值一致,同比漲幅為2.6%,高於9月的2.4%; 10月核心CPI環比漲幅為0.3%,同比漲幅為3.3%,均與前值一致。 美國10月零售銷售額環比增長0.4%,高於市場預期。 美國10月進口物價指數環比上漲0.3%,預期為下降0.1%。 美國10月工業產出環比下降0.3%,前值由下降0.3%修正為下降0.5%。

周度報告中,本周美國抵押貸款申請增長0.5%,其中購買申請增長1.9%,再融資申請下降1.55%。 繼前一周增加210萬桶后,美國截至11月8日當周EIA石油原油庫存再度增加210萬桶。 美國截至11月9日當周初次申請失業金人數為21.7萬人,低於市場預期的22.5萬人;截至11月2日當周持續申請失業金人數為187.3萬人,低於前一周的189.2萬人。

財報發佈安排方面,下週二起,美敦力、沃爾瑪等知名公司將陸續發佈其最新財報,下周三收盤后將迎來全周亮點,英偉達將公佈其三季報。 當前已有85.5%的上市公司完成了2024年三季報披露,預計美股整體凈利潤和營業收入都將創下新的季度紀錄。

下周的美國經濟報告將於下週一上午開始發佈,率先公佈的是11月NAHB住房市場指數; 下週二將公佈10月營建許可相關數據; 下週三將公佈周度抵押貸款申請報告、EIA原油庫存週報等; 下週四將公佈周度失業救濟申請報告以及10月成屋銷售量; 下週五將公佈11月密歇根消費者情緒指數。

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股市繁榮與債市預兆

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Anu R. Ganti

Head of U.S. Index Investment Strategy

S&P Dow Jones Indices

2024年美國總統大選落下帷幕,11 月 6 日(週三)美國股市應聲猛漲,其中標普 500 指數®上漲 3%,而標普小型股 600 指數 ® 更大漲 6%。 備受期待的美聯儲降息於 11 月 7 日(週四)落地,降幅 25 個基點。 隨著此前迷霧重重的兩大巨集觀事件塵埃落定,股市終於鬆了一口氣,VIX® 指數猛降至 15 大關以下,11 月 11 日(週一)標普 500 指數更收報今年第 51 次新高。

對於今年第四季度的剩餘時間,我們可以參考歷屆美國總統大選後股市的典型反應。 以過去 60 多年為例,在總統大選後的 16 個第四季度中,標普 500 指數在其中 13 個第四季度錄得上漲,佔比達 81%。

對於我們關注的小型股,雖然其指數歷史較短,但從圖 1 可以看出,在 1996 年以來 7 個總統大選後的第四季度中,標普小型股 600 指數在其中 6 個第四季度錄用上漲,並且在其中 5 個第四季度跑贏標普 500 指數。 2020 年第四季度尤為明顯,標普小型股 600 指數大漲 31%。 截至 2024 年 11 月 11 日,季初至今標普 500 指數上漲 4%,而標普小型股 600 指數上漲 8%。

股市繁榮與債市預兆: 圖表 1

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【美股一周】美股財報季披露白熱化 七成公司營收超預期

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Howard Silverblatt

Senior Index Analyst, Product Management

S&P Dow Jones Indices

本周,標普500指數收於5995.54點,較上周收盤的5728.80點上漲4.66%,較再上周收盤的5808.12點下跌1.37%。 年初至今,標普500指數上漲了25.70%,較2020年3月23日的低點上漲了167.97%。

標普500指數覆蓋的11個行業板塊本周全部上漲,而上周和前一周分別為2個和2個。 本周來看,非必需消費品表現最好,上漲7.62%,該板塊年初至今上漲22.81%。 本周必需消費品上漲1.20%,年初至今上漲14.31%。 資訊技術(it)本周上漲5.44%,年初至今上漲36.14%(指數中表現最好)。 能源股本周上漲6.16%,年初至今上漲12.16%。 金融類股上漲5.53%,年初至今上漲30.46%。 通信服務板塊本周累計上漲3.72%,年初至今累計上漲34.93%。 公用事業股表現最差,本周上漲1.20%,年初至今上漲24,71點。

在經濟方面,10月份汽車銷量(摺合成年率)為1600萬輛,高於9月份的1580萬輛; 北美銷量為1240萬輛,高於此前的1220萬輛。 9月份工廠訂單下降0.5%,8月份工廠訂單從最初公佈的-0.2%下降至-0.8%,與預期相同。 9月份國際貨物和服務貿易逆差為844億美元,低於8月份的708億美元。 ISM 10月服務業指數升至56.0,預估從前值54.9降至53.5。 10月服務業PMI為55.0,高於9月的55.2,但低於預覽報告的55.3。 更新後的2024年第三季度生產率為2.2%(年率),低於之前的2.5%,單位工作力成本上升1.9%,高於之前的0.4%。 11月消費者信心指數初值為73.0,高於預估的70.8。 在周報告中,抵押貸款申請報告下降了10.8%,購買申請下降了5.1%,再融資申請下降了18.5%。 上周EIA原油庫存下降50萬桶后,本周EIA原油庫存報告增加了210萬桶。 美國勞工部發佈的《新每周申領失業救濟金報告》(New Weekly Unemployment Claims Report)的數據與預期一致,為221000人。 (經季節調整的)失業保險領取救濟金的總人數為189.2萬人,低於上周的186.2萬人。

本周,美股財報季披露進入白熱化階段,到目前為止,共有452家公司公佈了財報,其中321家(71.0%)的營收超出預期,450家公司中有274家(60.9%)的銷售額超出預期。 預計銷售額將比2024年第二季度增長2.2%,比2023年第三季度增長6.6%,有可能創造新的季度紀錄。 2024年第三季度的營業獲利率預計將與2024年第二季度持平,為11.94%,高於2023年第三季度的11.15%(自1993年以來的平均水準為8.46%,2021年第二季度的創紀錄水準為13.54%)。 由於股票數量減少,2024年第三季度每股收益的顯著影響為14.2%,而2023年第二季度為12.7%,2023年第三季度為13.8%。 到2024年,預計收益將增長9.8%,預計市盈率為25.6倍。 到2025年,預計收益將增長16.6%,預計市盈率為22.0倍。 下周的財報發佈將繼續減少,屆時將有8家公司發佈。

經濟報告方面,下週三將發佈每周抵押貸款申請報告、CPI和每周EIA石油報告。 週四將公佈每周新申請失業救濟人數報告和PPI。 週五將公佈進出口報告。

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