10月，標普500指數終結了此前五個月的連續上漲勢頭，並在10月最後一個交易日下跌1.86%，該指數年內第二次實現月度下跌（跌幅為0.99%; 第一次是在4月，跌幅為4.16%）。 截至2024年10月30日，7隻大型科技股一度助力標普500指數當月上漲0.96%，但這7隻股票在最後一個交易日失去了支撐，導致標普500指數當月轉跌。

黃金價格持續堅挺，10年期美國國債收益率上行，因為美聯儲預計將在美國大選次日繼續採取行動（預計降息0.25%，並預計在2024年12月18日再次降息0.25%）。 在10月末時，逾72%的標普500公司已發佈的財報顯示，第三季度收益和銷售額均有望創下季度新高。 11月，佔據各大媒體頭版且肯定會影響市場交易的是美國大選，因為根據目前的民意調查（儘管它們在2020年並不準確），大選結果可能需數日才能揭曉（需要統計和反覆統計郵寄選票）。 如果法院介入，則可能需要更長時間。 所有這些都帶來了極大的不確定性——這是市場最厭惡的因素。 誰當選決定了資金流向何處、將實行何種稅收和信貸政策以及監管政策。

本周披露的經濟數據方面，美國9月先進國際商品和服務貿易逆差達到1082億美元，高於預期的958億美元和8月的942億美元逆差; 美國9月進口額增長3.8%（8月為下降1.4%），而出口額下降2.0%（8月為增長2.9%）; 9月零售庫存增長0.4%，8月零售庫存則從原先報告的0.5%增長上調至0.7%增長; 9月批發庫存下降0.1%，而預期為增長0.1%（8月為增長0.2%）; 美國8月聯邦住房金融局房價指數上漲0.3%（7月為上漲0.2%），同比漲幅為4.2%（7月為上漲4.7%）; 9月待售成屋銷售量增長7.4%（從8月的70.6增至75.7），而預期增幅遠低於此，僅為1.0%; 美國10月消費者信心指數為108.7，高於預期的99.1,9月消費者信心指數從原先報告的98.7上調至99.2;美國2024年第三季度國內生產總值（GDP）增長率初值設定為2.8%，低於預期的3.0%; 美國10月非農新增就業人數驟降至1.2萬遠低於預期，失業率為4.1%符合預期; 美國10月ISM製造業PMI不及預期，創15個月新低，為連續第七個月陷入萎縮。

本周，標普500覆蓋的11個行業板塊有2個板塊實現上漲，與上周持平。 其中，通信服務板塊表現最優，上漲1.53%，年初至今上漲30.09%（為指數中表現最佳）; 另一個實現上漲的板塊是可選消費板塊，本周上漲0.48%，年初至今上漲14.11%。

下周的美國經濟數據披露將從週一的汽車銷售報告開始，上午10時將發佈工廠訂單數據; 週二將迎來美國大選，商品和服務國際貿易報告也於當日披露，上午10時還將發佈ISM服務業報告; 週三，美聯儲公開市場委員會（FOMC）將開始為期兩天的會議，抵押貸款申請報告和PMI服務業報告將於上午9時45分發佈，每周EIA石油報告將於上午10時發佈; 周四的數據披露將以每周初次申請失業金人數報告和生產率與成本報告拉開序幕，上午10時將發佈批發庫存報告，FOMC將於下午2點宣佈會議決定，並於2時30分召開記者會; 週五，上午10時發佈的消費者信心指數將為本周的數據發佈畫上句號。

美國8月消費者信心指數上升、通脹預期進一步下降等積極因素疊加，上周五標普500指數走強並帶動指數全周由跌轉漲，截至收盤，標普500指數收於5648.40點，較前一周收盤點位上漲0.24%，2024年以來累計上漲18.42%。

標普500指數覆蓋的11個行業板塊上周有9個上漲，其中金融板塊表現最好，上周累計上漲2.92%，年初至今累計上漲21.21%; 工業板塊上周累計上漲1.66%，年初至今累計上漲15.14%; 日常消費品板塊上周上漲0.80%，年初至今累計上漲15.78%; 可選消費品板塊上周上漲5.79%，年初至今累計下跌6.87%; 資訊技術板塊上周表現墊底，累計下跌1.48%，不過其年初至今累計上漲26.53%，是表現最好的板塊。

美股二季度財報季接近尾聲，數據顯示，有389家公司凈利潤超預期，492家公司營收超預期; 美股二季度每股收益預計較一季度環比增長7%，較2023年同期增長6.6%; 美股二季度營業獲利率預期將達到11.99%，高於一季度數據同時也超過2023年二季度同期數據。

從上周發佈的美國經濟數據看，7月份耐用品訂單增長9.9%，遠遠超過此前預期的4.5%; 標普CoreLogic Case-Shiller房價指數6月環比上漲0.6%，同比上漲6.5%; FHFA房價指數環比下降0.1%，同比上漲5.1%。 8月美國消費者信心指數為103.3，高於預期的100.1;美國第二季度GDP季調后環比折年率修正值為3%，此前預計將繼續維持一季度2.8%的增幅; 美國7月商品貿易逆差初值為1027億美元。

周度報告中，上周美國抵押貸款申請報告增長0.5%，購買申請增長0.9%，再融資申請下降0.1%。 繼前一周減少460萬桶后，上周EIA原油庫存報告顯示，其庫存再度減少80萬桶。 美國勞工部發佈數據顯示，截至8月24日當周美國初次申請失業金人數為23.1萬人，高於預期23萬人同時小於前值23.3萬人;截至8月17日當周持續申請失業金人數為186.3萬人，與前一周數據持平。

本周，標準普爾500指數收於5554.25點，較上周收盤的5344.16點上漲3.93%，較前一周收盤的5346.56點下跌0.04%。 年初至今，標準普爾500指數上漲了16.45%（扣除股息后上漲了17.47%）。 標準普爾500指數較2020年3月23日的低點上漲了148.25%。

標普500指數覆蓋的所有11個行業均上漲，而上周為4個，前一周為5個。 資訊技術行業表現最好，扭轉了此前四周的下跌趨勢，本周上漲7.51%，該行業今年迄今上漲27.07%，較2021年收盤上漲41.28%。 非必需消費品本周反彈5.21%，年初至今轉為正增長，上漲3.85%。 消費必需品本周上漲1.60%，年初至今上漲13.05%。 金融股本周上漲3.22%（年初至今上漲15.99%），醫療保健股本周上漲1.92%。 房地產板塊表現最差，本周僅上漲0.07%。 能源板塊上漲0.85%，年初至今上漲8.16%。

在美國經濟數據方面，美國7月份PPI環比上漲0.1%，預期為上漲0.2%，同比漲幅為2.2%，低於6月份的2.6%。 核心PPI持平（預期為0.2%），同比增長率為2.4%（低於6月份的3.0%）。 與預期相同，7月份CPI環比上漲0.2%（6月份為-0.1%），同比漲幅為2.9%，低於6月份的3.0%。 核心CPI環比上漲0.2%，也符合預期（6月上漲0.1%），同比上漲3.2%（6月為3.3%）。 住房成本數據產生顯著的同比變化，上升了5.1%，食品價格上漲2.9%，交通運輸服務業增長8.8%。 7月份的零售額環比增長了1.0%，而預期為0.3%。 7月進口價格環比增長0.1%，而預期為下降0.1%（與6月持平），同比增長1.6%（6月為1.5%）。 出口價格環比增長0.7%，而預期為下降0.1%（6月為-0.3%），同比增長1.4%（6月為1.0%）。

在周度報告中，美國抵押貸款申請報告增長了16.8%，其中購買申請增長了2.8%，再融資申請增長了34.5%。 上周EIA原油庫存減少370萬桶后，本周EIA原油庫存報告增加了140萬桶。 由美國勞工部發佈的《新每周申領失業救濟金報告》（New Weekly Unemployment Claims Report）顯示，申請失業救濟金人數為22.7萬人，高於上周的23.3萬人，此前預計為23.4萬人。 接受救濟的失業保險總人數（經季節性調整）為187.1萬人，高於上周的187.7萬人。

下周美國經濟報告方面，下週一將公佈電子商務和領先指標，週三將公佈每周抵押貸款申請報告、每周EIA石油報告和聯邦公開市場委員會會議紀要，週四將公佈每周新申請失業救濟人數報告、PMI綜合閃電報告和現房銷售報告。

本周，標普500指數收於5344.16點，較上周收盤價5346.56點微跌0.04%，年初至今該指數累計上漲了12.04%。 標普500指數本周以連續兩天的大幅下跌收尾，其中週五跌幅為1.84%，週四為1.37%。 週一，日本的日經指數遭遇自1965年以來的第二大跌幅，下降了12.40%，僅次於1987年10月20日創下的14.90%的跌幅; 當天日元兌美元匯率為142，低於7月份的高點162。 週一美國盤前市場大幅下挫3.25%，因投資者對衰退的擔憂加劇，此前一周疲軟的就業報告引發市場憂慮。 整體來看，本周，標普500在開盤初段錄得3%的跌幅後，最終僅輕微下滑0.04%，期間曾一度反彈2.3%，目前較7月16日的收盤高位下跌5.70%，但年初至今仍累計上漲12.04%。 市場正密切關注下周的生產者價格指數（PPI）（將於下周二公佈）和消費者價格指數（CPI）（將於下周三公佈）的數據發佈。

在2024年第二季度的財報中，截至當前已有441家標普公司公佈業績，佔市值的84.5%，其中有345家（78.2%）超出預期，利潤創下新的季度紀錄; 銷售額接近歷史最高水準，440家公司中有265家（60.2%）的銷售數據超出了預期。 預計第二季度利潤將比第一季度增長7.7%，銷售額預計將增長3.5%，獲利率有望從第一季度的11.58%提高至12.05%（自1991年第一季度以來的平均水準為8.83%）。

本周披露的美國經濟資料方面，7月採購經理人服務指數（PMI）實際值為55.0，低於預期的56.0;7月供應管理協會（ISM）服務指數為51.4，略高於預期的51.0; 6月份商品與服務國際貿易逆差為731億美元，相比5月份的750億美元有所收窄; 6月批發庫存增加0.2%，符合預期，5月份數據從原報告的0.6%的增幅修正為0.5%。 周度數據方面，本周抵押貸款申請報告顯示6.9%的增長，其中購房申請增加0.8%，再融資申請增長15.9%; 能源資訊署（EIA）周度原油庫存報告表明本周庫存減少370萬桶; 本周新申請失業救濟人數報告為23.3萬人，低於預期的24萬人; 截至本周，領取失業保險的總人數為187.5萬人（季節性調整後，為2021年11月以來的最高水準），較前一周的187.7萬人略有變化。

本周，標普500覆蓋的11個行業板塊中有4個行業實現了增長。 其中，工業類股表現最佳，本周漲幅為1.20%，年初至今上漲8.97%; 能源行業緊隨其後，漲幅略低，本周上漲1.17%，年初至今上漲7.24%; 材料行業本周表現最差，下跌1.68%，但年初至今仍上漲3.42%; 可選消費行業本周下跌1.01%，年初至今下跌1.30%，是標普500指數中唯一年內表現負增長的行業。

美國10年期國債收益率收於3.95%，高於上周的3.80%; 美國30年期國債收益率收於4.22%，高於上周的4.11%。 油價上漲至每桶76.94美元，高於上周的74.00美元;金價收於每盎司2469.90美元，低於上周的每盎司2490.90美元。

美國下周的經濟數據披露將從週二（美東時間，下同）的生產者價格指數（PPI）和週三的消費者價格指數（CPI）開始，這兩個數據都有可能對市場產生影響。 同樣在週三，早晨7：00將發佈每周的抵押貸款申請報告，而在上午10：30將公佈每周的能源資訊署（EIA）石油報告。 到了週四，早晨8：30將首先帶來每周的新失業救濟申請報告、零售銷售數據以及進出口價格指數，接著在9：15會發佈工業生產數據，而上午10：00將公佈商業庫存數據及住房市場指數。 最後，週五將用上午8：30發佈的住房開工數和建築許可數據，以及上午10：00發佈的的消費者信心指數來結束這一周的經濟數據披露。

7月份以來，美股市場波動性加劇。

標普500指數7月初開盤即創下盤中歷史新高和收盤歷史新高，但隨著經濟數據顯示通脹放緩，9月份美聯儲降息預期接近100%，該指數開始下跌。 同時，市場資金流出大盤股，流入小盤股，因為後者被認為將從降息中獲益更多。

本周（7月26-8月2日，下同），國際市場迎來“央行超級周”。 美國聯邦儲備委員會宣佈將聯邦基金利率目標區間維持在5.25%至5.5%之間不變。 這是美聯儲連續第八次維持利率不變。 值得注意的是，美聯儲表示，如果抗擊通脹繼續取得想要的進展，可能會在今年9月會議上宣佈降息。 當前，大部分華爾街人士預計美聯儲9月將開啟降息週期，11月將再次降息，12月將進行第三次降息。 日本央行宣佈將政策利率從0%至0.1%提高至0.25%左右，並將國債購買額從目前的每月約6萬億日元（1美元約合152.7日元）逐步縮減，到2026年1月至3月減至每月3萬億日元左右。 這是今年3月日本央行結束負利率政策以來首次加息。 英國央行宣布下調基準利率25個基點至5%。 這一降息動作符合市場預期。 在英國央行持續緊縮政策的影響下，英國通脹已經得到有效控制。

本周，美國發佈多組經濟數據。 其中，兩份勞動力市場就業報告引發市場討論。 美國勞工部本周公佈的數據顯示，美國7月非農就業人口僅增長11.4萬人，大幅低於預期的17.5萬人，且較前值20.6萬人大幅下滑，創下2024年4月以來的最小增幅。 此外，7月平均每小時工資年率降至3.6%，為2021年5月以來的最低水準，而失業率則升至4.3%，為2021年10月以來的新高。 美國ADP研究所發佈的報告顯示，美國7月ADP就業人數增加12.2萬人，低於預期。 為今年1月以來最小增幅，預估為增加15萬人，前值為增加15萬人。

美股市場正值財報披露季。 在截至目前披露的308份二季報中，有242份超出市場預期。 預計第二季度美股盈利將環比增長3.2%，同比增長2.8%。 下周，包括西方石油、禮來、百勝餐飲等多家美股上市公司將發佈二季報。

下周的經濟數據發佈時間安排如下：下週一（美東時間，下同）將公佈美國7月ISM非製造業指數; 下週三將公佈每周的抵押貸款申請報告; 下週四將公佈每周的初請失業金報告。 （作者系標普道瓊斯指數公司資深指數分析師 編譯）