지수 유동성은 아시아 거래시간 동안 아시아 시장참가자가 미국 주식 생태계에 참여하는 데 어떤 역할을 할까요?

1. S&P 500 지수^®와 다우존스산업평균지수^®(DJIA^®)의 주요 차이점은 무엇이며 이들 지수와 관련된 유동성과 거래량이 중요한 이유는 무엇일까요?

   Izzy: S&P 500 지수와 DJIA 지수는 미국 대형주 성과를 측정하는 데 널리 사용되는 지표입니다. 이들 지수에는 세계에서 가장 규모가 큰 회사가 많이 포함되어 있으며, 또한 상장지수펀드, 인덱스 펀드, 파생상품, 선물 및 옵션과 같은 많은 투자상품의 기초가 됩니다.

두 지수의 주요 차이점 중 하나는 가중치 접근법입니다. 다우 지수^®는 가격 가중치를, S&P 500 지수는 시가총액 가중치를 적용합니다. 구성종목 수도 상당히 다릅니다. S&P 500 지수의 500개에 비해 다우 지수는 30개입니다. 또한 다우 지수에는 유틸리티 또는 운송회사가 없다는 점에 유의하십시오. Dow Jones Utility Average 지수 및 Dow Jones Transportation Average 지수에서 별도로 추적됩니다.       

뉴스나 미디어에서 패시스 상품 지수 특성을 추적하면서 자산이 얼마나 늘어났는지에 대해 자주 듣는다고 생각합니다. 하지만 이들 상품의 유동성과 거래량에 대한 투명하게 설명하고 강조하는 경우는 거의 없습니다. 이는 안타까운 일입니다. 거래량은 이들 상품이 차익거래에 의해 얼마나 잘 통제되는지에 대한 좋은 지표를 제공할 수 있기 때문입니다. 예를 들어, 투자자는 매수하거나 매도할 때 ETF가 기초지수 구성종목과 일치하는지 확인하기 위해 차익거래에 의존합니다.

시장 매도가 발생하고 유동성이 큰 문제가 될 때 ETF는 여전히 기초 주식종목과 충분히 비슷한 가격으로 매도될 수 있을까요? 그리고 이것이 시장 효율성이 중요해지는 시기이고 대규모 생태계와 유동성을 가진 지수가 특히 중요한 이유입니다. S&P 500 지수와 DJIA 지수는 모두 10년 동안 유동성을 끌어들이는 기록을 가지고 있으며 차익거래와 미디어에 관심을 보여 왔습니다.

소셜 미디어는 전세계 커뮤니티 생활과 관련되어 있습니다. 그렇다면 금융시장 렌즈를 통해 관여도를 측정하면 어떻게 될까요? S&P 다우존스 지수(S&P DJI)는 S&P 500 Twitter Sentiment 지수 시리즈를 통해 소셜 미디어 심리를 측정하도록 설계된 첫 번째 지수를 출시했습니다. S&P DJI의 혁신 및 전략 부문 이사인 Therese Simberg는 지수 생성과 혁신적 지수화 진화에 대한 의미와 더불어 투자자가 소셜 미디어 심리를 추적하는 데 있어 보다 실용적인 용도에 대해 논의합니다.

1. 새로운 지수 시리즈를 만들게 된 동기는 무엇입니까?

   지난 몇 년 동안 점점 더 많은 사람들이 주식과 금융시장에 대해 트윗을 하면서 소셜 미디어가 발전했습니다. 여기에는 거래자, 애널리스트, 투자자와 같은 금융계는 물론 자신의 의견을 표현하고 싶어하는 일반인도 포함됩니다.

   기술이 발전함에 따라 온라인 커뮤니티의 이러한 견해와 트윗된 의견을 분석할 수 있습니다. 결과적으로 특정 주식에 관한 캐시태그($cashtags)가 포함된 기본 트윗 분석을 종합함으로써 시장이 특정 회사에 대해 무엇을 말하고 있는지 해석하고 이해하려고 시도할 수 있습니다. 특정 주식 트윗은 인공지능을 통해 이러한 트윗으로 표현된 집단 의견을 기반으로 전체 심리가 전반적으로 긍정적인지 부정적인지 확인하도록 분석할 수 있습니다. 이제 주식을 분류하고 트위터 커뮤니티의 의견을 반영하는 지수를 생성하는 방법이 생겼기 때문에 이러한 분석은 지수화에 적합합니다.

   요약하자면, S&P 500 Twitter Sentiment 지수는 트위터 커뮤니티에서 가장 긍정적인 심리를 지닌 S&P 500 지수 기업을 반영하기 위해 만들어졌습니다. 이 지수에는 경쟁 기업에 비해 긍정적인 심리를 지닌 기업이 포함됩니다.

2.  이 지수들을 지금 출시하기로 결정한 이유는 무엇입니까?

   소셜 미디어는 정보가 투자자에게 전달되는 방식을 변화시키고 있으며 개별 주식에 대한 중요하고 차별화된 정보와 광범위한 시장 정보를 포함하고 있습니다. 소셜 미디어는 전문 애널리스트, 미디어, 투자자, 일반대중과 같은 서로 다른 유형의 참여자 의견을 포함하여 다양한 시장 의견이 하나의 공개 포럼으로 결합되는 공간이라는 점에서 독특합니다.

   금융시장에서 소셜 미디어의 영향이 새로운 현상은 아니지만, 최근 세계는 그 영향을 분명히 보여준 유명한 상황을 목격했습니다. S&P 500 Twitter Sentiment 지수는 투자자들이 더 긴 기간 동안 그리고 일반적인 거래보다 보다 다양한 주식에 걸쳐 소셜 미디어의 영향을 측정하는 데 도움이 되는 것을 목표로 하고 있습니다.

1. S&P 500 Twitter Sentiment 지수 시리즈는 무엇입니까? S&P 500 Twitter Sentiment 지수 시리즈는 S&P 500 지수 구성종목의 티커를 참조하는 캐시태그($cashtags)가 포함된 트윗에서 얻은 심리점수를 사용하여 S&P 500 지수를 선별합니다. 이러한 트윗은 머신러닝과 자연어처리(NLP)를 통해 선별 및 채점되어 S&P 500 지수의 각 종목에 대한 일일 점수를 계산하고 월별 재조정 시점에 각 S&P 500 Twitter Sentiment 지수에 포함할 상위 구성종목을 선택합니다. S&P 500 Twitter Sentiment 지수에 대한 자세한 내용은 다음 지수방법론을 참조하십시오. https://www.spglobal.com/spdji/en/documents/methodologies/methodology-sp-twitter-sentiment- pdf.

2. S&P 500 Twitter Sentiment 지수 시리즈를 출시한 이유는 무엇입니까? S&P 500 Twitter Sentiment 지수 시리즈는 주어진 기간 동안 S&P 500 지수 내에서 가장 긍정적인 심리를 가진 종목 성과를 반영하기 위해 만들어졌습니다.
3. S&P 500 Twitter Sentiment 지수 시리즈에는 어떤 특정 지수가 포함됩니까? 2021년 11월 18일 현재, 지수 시리지는 다음 지수로 구성됩니다.

   S&P 500 Twitter Sentiment 지수: S&P 500 지수 중에서 가장 긍정적인 심리를 지닌 구성종목 200개의 성과를 추적하도록 설계되었으며, 유동주식수 조정 시가총액(FMC) 기준으로 가중치를 적용하고 재조정 시점에 상한은 10%입니다.

   S&P 500 Twitter Sentiment Select Equal Weight 지수: S&P 500 Twitter Sentiment 지수에서 가장 긍정적인 심리를 지닌 구성종목 50개의 성과를 추적하도록 설계되었으며, 재조정 시점에 동일 가중치를 적용합니다.

   두 지수 중 한 지수 대상이 되기 위해서 각 기업은 전월동안 (스팸 필터링이 적용된 후) 기업의 티커를 참조하는 캐시태그를 포함하는 트윗 수가 충분해야 해당 심리점수가 편입되기에 충분히 강력한 것으로 간주됩니다. 트윗 양이 충분하지 않은 기업 수는 매월 시장 상황에 따라 다를 수 있습니다. 두 지수 모두 최신 정보에 더 높은 중요성을 부여하기 위해 재조정 시점에 일일 점수에 소멸계수를 적용합니다.

4. S&P 500 Twitter Sentiment 지수에서 트위터의 역할은 무엇입니까? S&P DJI는 이 지수를 만들기 위해 트위터와 협력했습니다. 공동 브랜딩 외에도 트위터는 S&P 500 지수 구성종목의 심리를 평가하는 데 필요한 데이터를 매일 제공합니다.
5. S&P 500 지수 구성종목의 점수는 어떻게 작동하나요? 각 재조정 시점에 지수는 S&P 500 지수 유니버스에서 고정된 기간 동안 가장 긍정적인 심리를 지니고 점수를 매기기에 충분한 트윗 양이 있는 구성종목을 선택합니다. 심리점수는 기업의 티커를 참조하는 캐시태그가 포함된 일일 트윗 피드 분석에서 얻습니다. 각 주식은 매일 점수가 매겨지며 이러한 주식 점수는 월별로 집계됩니다. 최근 심리가 더 큰 영향을 미치는 경우가 많기 때문에 최근 활동에 더 높은 가중치를 적용합니다. 이 모든 최종 월별 점수는 다음 월별 기간에 대한 지수 재구성을 생성하기 위해 순위가 매겨집니다.

전세계가 글로벌 에너지 전환을 지원하기 위해 신기술에 집중하기 시작하면서 전기자동차는 일상생활의 일부가 되고 있습니다. S&P 다우존스 지수(S&P DJI)는 S&P Global Commodity Insights (SPGCI)와 협력하여 전기자동차 생산에 사용되는 원자재 상품을 추적하는 S&P GSCI Electric Vehicle Metals 지수를 출시했습니다.

1. 해당 지수를 만들게 된 동기는 무엇입니까?

해당 지수는 글로벌 에너지 전환에 대한 노출을 제공하는 투자가능 테마전략에 대한 고객 요구에 따라 만들어졌습니다. 에너지 전환은 금융시장 참가자에게 중대한 도전이자 기회이며, 원자재시장만큼 이분법이 더 분명한 곳은 없습니다.

역사적으로 기술은 대체를 장려하거나 생산성을 향상시킴으로서 수요를 충족시키기 위해 더 적은 양의 특정 원자재를 필요로 하게 하는 방식으로 종종 원자재 상품에 불리하게 작용했습니다. 하지만 탈탄소화의 경우에는 그 반대입니다. 녹색기술 채택은 많은 원자재 상품, 특히 금속에 대한 강력한 수요를 나타냅니다. 내연기관(ICE) 차량에서 전기차량(EV)으로의 전환은 가장 가시적이고 빠르게 움직이는 탈탄소화 주제 중 하나입니다. S&P GSCI Electric Vehicle Metals 지수는 시장참가자가 EV의 금속부품 성과를 측정할 수 있도록 설계되었습니다.

2. 해당 지수를 지금 출시하는 이유는 무엇입니까?

EV는 주류가 되었으며 더 이상 초기 산업이 아니고 시장참가자는 EV 시장 성과를 추적하고 EV 투자를 평가하며 EV 투자전략을 개발할 방법을 찾고 있습니다. 지수에서 생산가중 기준으로 EV의 거래가능 금속 구성종목을 복제하는 것은 이러한 투자자 수요를 충족시키는 혁신적인 방법입니다. SPGCI는 운행 중인 플러그인 EV가 2040년까지 전세계적으로 하루에 500만 배럴이 넘는 휘발유 및 디젤 소비를 대체할 것으로 전망합니다.  하지만 EV에 사용되는 금속, 특히 구리와 리튬에 대한 수요는 같은 기간 동안 증가할 것으로 예상되며, 이들 금속에 대한 수요는 거의 600% 증가할 것입니다.

EV 생산 증가세와 더불어 코발트 및 리튬과 같은 EV 배터리 금속에 대한 새로운 원자재상품 선물시장이 개발되었습니다. 유동적 선물시장은 원자재 상품시장에서 가격발견 체계를 갖추는 필수 구성요소이며 시장참가자를 위해 접근 가능한 생태계를 확장합니다. 또한 유동적 선물시장은 EV의 모든 주요 금속 구성요소를 반영하는 지수 생성을 가능하게 합니다.

3. 해당 지수는 어떻게 작동합니까?

S&P GSCI Electric Vehicle Metals 지수는 EV 생산에 사용되는 거래가능 금속의 성과를 반영하도록 설계된 상품선물 기반 지수입니다. SPGCI의 전문성은 지수 구성종목 및 생산 가중치 결정에 도움이 되는 자료에 활용되어 지수가 대표적인 EV의 상대적 금속 사용량을 광범위하게 반영하도록 합니다. 지수의 중요한 특징은 지수가 EV 기술의 변화와 새로운 금속선물 계약 출시 및 채택에 적응할 수 있도록 정기적으로 구성요소를 재평가, 편입, 편출할 수 있는 유연성입니다.

지수 구성종목은 평균 EV의 현재 금속사용량에 금속의 단위 가격당 평균을 곱한 값을 기반으로 가중치가 부여되어 EV의 금속 구성요소의 상대적 비용(또는 가치)을 나타냅니다. SPGCI에서 정의하지만 코발트와 리튬을 포함하는 배터리 금속 구성요소는 지수가 복제 가능하고 투자 가능하도록 계약 거래량 및 유동성 요건에 기초하여 상한선이 설정됩니다.

4. 해당 지수를 사용하면 어떤 목표 사용자에게 가장 유리할까요?

해당 지수가 금융시장 전반에 걸쳐 광범위하게 적용될 수 있다고 믿습니다. 해당 지수는 전기차 생산에 필수적인 주요 금속 가격 성과를 추적하는 벤치마크로 그리고 장내상품과 같은 금융상품의 기초로 활용될 수 있도록 설계됐습니다.

이미 원자재 상품시장에 투자하고 있는 시장참가자에게 매력적으로 보일 수 있지만 전통적으로 원자재 상품시장에 대해 노출하지 않았지만 에너지 전환에 대한 관심에 부합하는 전략에 주목하는 투자자에게도 흥미로울 수 있습니다.

5. 지수에서 SPGCI는 어떤 역할을 하나요?

에너지 전환, 배터리 금속, EV 분야의 전문가이자 원자재 상품시장 평가를 수행한 광범위한 경험을 보유한 SPGCI는 지수에서 사용하기 위한 정보 원천으로 기여할 수 있는 좋은 위치에 있습니다. SPGCI는 2년에 한 번씩 일반 EV의 금속 사용량을 발표합니다. 이러한 사용 자료는 지수에서 개별 지수 구성요소 가중치를 결정하기 위한 계산에 입력됩니다. SPGCI는 EV 금속 구성요소와 해당 구성요소의 생산 중량을 킬로그램 단위로 표시합니다. SPGCI는 발간에 앞서 다양한 시장참가자 및 업계 기관과 협력하고 연구 보고서 및 기타 관련 자원을 참조할 수도 있습니다.

대표적인 EV의 금속 사용량에 대한 SPGCI에서 2년마다 업데이트하는 자료에는 새로운 상품이 포함될 수 있으므로 EV 기술이 변화함에 따라 지수는 새로운 구성요소가 이러한 변화를 반영할 수 있는 유연성을 갖게 됩니다. SPGCI는 변화하고 발전하는 배터리 화학물질을 포함하여 EV의 주요 구성요소를 모니터링하는데, 이로 인해 초기 바스켓에 새로운 지수 구성요소가 포함될 수 있습니다.

6. 구성을 고려할 때 해당 지수의 주요 이점은 무엇이라고 생각하나요?  

S&P GSCI Electric Vehicle Metals 지수의 중요한 특징은 지수가 EV 기술의 변화와 새로운 금속선물 계약 출시 및 채택에 적응할 수 있도록 정기적으로 구성요소를 재평가, 편입, 편출할 수 있는 유연성입니다.

지수가 지닌 또 다른 중요한 특징은 주식이 아닌 원자재 상품선물을 기반으로 한다는 것입니다. 테마별 지수에 주식시장 베타가 존재하면 이러한 지수가 실물경제의 특정 테마나 구성요소의 성과를 진정으로 반영하기 어려울 수 있습니다. 어느 기업이 EV 패권 싸움에서 승리할지 알 수는 없지만 EV 차량을 구축하는 데 필요한 기본 물리적 구성요소의 수요공급 역학과 가격 성과를 측정하는 것은 비교적 간단합니다.

7. S&P DJI와 SPGCI 협업의 독특한 점은 무엇입니까?

S&P DJI는 벤치마크 및 투자가능 지수에 대한 세계 최고의 자원이며, S&P DJI 지수는 시장성과를 추적하고 포트폴리오를 벤치마킹하며 투자전략을 개발하는 데 널리 사용됩니다. S&P GSCI로 표제가 된 당사의 상품지수 시리즈는 시장참가자에게 상품 베타, 상품 섹터, 단일 상품, 상품 테마에 대한 간단한 척도를 제공합니다.

SPGCI는 상품시장에서 선도적인 목소리를 내고 있습니다. 매일 SPGCI는 뉴스, 논평, 기본 시장 자료, 리서치, 분석, 실물시장 및 선물시장의 벤치마크로 널리 사용되는 수천 개의 일일 가격 평가를 게시합니다.

S&P GSCI Electric Vehicle Metals 지수는 SPGCI의 데이터를 통합한 첫번째 S&P DJI 지수입니다. 이렇게 중요하고 관련성이 높은 투자 환경에 대해 독립적으로 분석하는 두 S&P Global 사업부의 전문성을 결합하는 것은 매우 흥미로운 일입니다. 함께 시장 투명성을 개선하고 시장참가자들에게 성장하는 에너지 전환 부문에서 고유한 투자전략을 구축할 수 있는 능력을 제공하기를 희망합니다.

1. ESG 데이터와 관련하여 ‘역방향 데이터 가정’은 무엇을 의미합니까? 일반적으로 S&P DJI 가백테스트된 지수 데이터를 생성할 때 관련 데이터베이스나 실제 라이브 데이터 데이터를사용합니다. 과거 가격, 시가총액, 기업행동 데이터와 같은 구성종목 수준의 데이터를 예로 들 수있습니다. ESG 투자는 아직 개발 초기 단계이기 때문에 S&P DJI 의 ESG 지수를 계산하는 데사용되는 특정 데이터 포인트는 원하는 전체 백테스트 기간 동안 사용하지 못할 수 있습니다.그러한 경우에 S&P DJI 는 백테스트된 과거 성과 계산을 위해 ESG 데이터의 ‘역방향 데이터가정(또는 풀링백)’이라는 프로세스를 사용할 수 있습니다.
   
   ‘역방향 데이터 가정’은 지수 구성종목에 대해 사용할 수 있는 가장 빠른 실제 라이브 데이터포인트를 지수 유니버스의 모든 이전 과거 경우에 적용하는 프로세스입니다. 예를 들어, 지수방법론에서 모든 적격 구성종목이 제품 관련 데이터를 보유해야 하지만 실제 제품 관련 데이터가2015 년 이후부터 사용 가능할 경우에 S&P DJI 는 2010 년부터 2014 년까지 백테스트데이터를계산할 목적으로 해당 종목의 2015 년 제품 관련 데이터를 사용합니다.

2. 때때로 ESG 데이터에 대한 ‘역방향 데이터 가정’이 필요한 이유는 무엇입니까? 역방향 데이터가정 기법을 사용하면 일반적으로 백테스트를 실제 라이브 데이터로 제한함으로써 얻을 수 있는것보다 지수 특성 및 위험/수익 특성에 대해 더 잘 나타낼 수 있습니다. 또한 역방향 데이터가정을 사용하면 가상 백테스트를 실제 라이브 데이터만 사용하여 실현 가능한 것보다 더 오랜과거 기간으로 확장할 수 있습니다.
   
   많은 ESG 데이터 제공업체는 제한된 범위로 시작하여 지난 몇 년 동안 과거 적용 범위를 늘려왔습니다. 따라서 실제 과거 라이브 데이터만 사용하는 백테스트를 생성하면 종종 대표성이떨어지는 지수 구성종목 특성을 얻게 됩니다. ESG 데이터의 역방향 데이터 가정이 없다면 백테스트 대상 지수 유니버스에 적합하거나 선정되는 기업 수는 동일한 지수 내 적격 및 선정종목의 최근 지수 유니버스에 비해 훨씬 적을 수 있습니다.따라서 S&P DJI 는 역방향 데이터 가정 방법론을 사용하여 기간이 더 길고 대표적인 백테스트기간을 제공할 수 있습니다.