本文最初于 2020 年 6 月 18 日在 Indexology®博客上发布。
全球股市持续反弹，超越了欠佳经济数据和严重负面情绪的藩篱。人们普遍忧虑当前的价位并不合理：在最新的 美国银行全球基金经理调查中，78%的受访者认为市场价格过高，是自 1998 年调查开始以来的最高百分比。当 前价位真的那么离谱吗？
对于这个问题，其答案是相对的：由于基准收益率接近历史低点，股票的上升空间变得更具吸引力。换而言 之，股票上涨是因为利率下降。这证实了以下金融理论：折现率越低，未来收益的现值越高，因此公司股权的价 值也就越高（所有其他条件不变）。尽管各个公司的折现率不同，但整体利率环境推动它们全线走高。
