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Las acciones de América Latina cierran 2021 en rojo por segundo año consecutivo, impulsadas por la debilidad en Brasil

Índices de Renta Variable de América Latina: Análisis Cuantitativo Cuarto Trimestre de 2021

S&P 500 Twitter Sentiment Indices: Características de desempeño

Hablemos de supervivencia – Scorecard SPIVA para América Latina

Por qué la COP nos importa a todos

Las acciones de América Latina cierran 2021 en rojo por segundo año consecutivo, impulsadas por la debilidad en Brasil

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Silvia Kitchener

Director, Global Equity Indices, Latin America

Este artículo fue originalmente publicado en el blog de Indexology® el 19 de enero de 2022.

El año 2021 comenzó con un tono esperanzador, pues las vacunas contra el COVID-19 venían a salvar el mundo. Sin embargo, al igual que en muchas otras partes del mundo, los países latinoamericanos tuvieron dificultades para controlar el impacto de la pandemia en sus economías y sociedades. Asimismo, la incertidumbre política y la agitación social en varios países contribuyeron a un año decepcionante.

Mientras que la mayoría de los mercados globales experimentaron un buen rendimiento en 2021, el S&P Latin America BMI terminó el año con un descenso de 12%, con rendimientos negativos en tres de los cuatro trimestres. Sin embargo, es interesante observar que América Latina, con excepción de Brasil, tuvo un resultado diferente, ya que el S&P MILA Pacific Alliance Composite subió 6.7% en el año (ver figura 1).

Desempeño Trimestral de Regiones Globales en 2021

Si bien los índices principales de Argentina, Chile, Colombia y Perú cerraron el año 2021 en territorio positivo en moneda local, México fue el que más se destacó entre los países latinoamericanos, ya que el S&P/BMV IRT aumentó 24.4% YTD (ver figura 2). La historia fue diferente en términos de dólares estadounidenses, ya que todos los mercados, excepto Argentina y México, cerraron el año en rojo debido a la depreciación de la moneda local frente al dólar.

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Índices de Renta Variable de América Latina: Análisis Cuantitativo Cuarto Trimestre de 2021

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Michael Orzano

Senior Director, Global Equity Indices

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Silvia Kitchener

Director, Global Equity Indices, Latin America

El año 2021 comenzó con un tono esperanzador, pues las vacunas contra el COVID-19 venían a salvar el mundo. Sin embargo, al igual que en muchas otras partes del mundo, los países latinoamericanos tuvieron dificultades para controlar el impacto de la pandemia en sus economías y sociedades. Asimismo, la incertidumbre política y la agitación social en varios países contribuyeron a un año decepcionante.

Mientras que la mayoría de los mercados globales experimentaron un buen rendimiento en 2021, el S&P Latin America BMI terminó el año con un descenso de 12%, con rendimientos negativos en tres de los cuatro trimestres. Sin embargo, es interesante observar que América Latina, con excepción de Brasil, tuvo un resultado diferente, ya que el S&P MILA Pacific Alliance Composite subió 6.7% en el año.

Si bien los índices principales de Argentina, Chile, Colombia y Perú cerraron el año 2021 en territorio positivo en moneda local, México fue el que más se destacó entre los países latinoamericanos, ya que el S&P/BMV IRT aumentó 24.4% YTD. La historia fue diferente en términos de dólares estadounidenses, ya que todos los mercados, excepto Argentina y México, cerraron el año en rojo debido a la depreciación de la moneda local frente al dólar.

Brasil fue el país con peores resultados en 2021, tanto en reales brasileños como en dólares estadounidenses. La mayoría de los sectores brasileños tuvieron un rendimiento inferior; el sector de Finanzas, representado por el S&P Brazil BMI Financials Index (-24.3%), tuvo pérdidas significativas y el mayor impacto en todo el mercado. México, en cambio, tuvo la mayor ganancia anual desde 2009, como muestra el S&P/BMV IRT. La mayor parte de esto fue impulsada por las ganancias de dos dígitos de algunas de las mayores empresas mexicanas como América Móvil, Cemex y Walmart de México.

En cuanto a los sectores regionales, casi todos tuvieron dificultades para mantenerse a flote. A la postre, en 2021, Servicios de Comunicaciones (19.2% YTD), Productos de Primera Necesidad (5.7% YTD), Energía (10% YTD) y Materiales (3.1% YTD) fueron los únicos que lograron ese objetivo. La pandemia hizo que la mayoría de la gente se quedara en casa para trabajar, jugar y comprar. En Servicios de Comunicaciones, empresas como América Móvil, Grupo Televisa y Telefónica Brasil se beneficiaron en gran medida del aumento de abonados a sus servicios de televisión paga y en línea. El sector energético se vio impulsado por los sólidos resultados anuales de Petrobras y Ecopetrol, que representaron casi 77% del sector. Productos de Primera Necesidad, que suele ser un sector defensivo fiable, no decepcionó. Por último, Materiales, que incluye a los productores de materiales de construcción, se benefició de la elevada demanda de sus productos. Asimismo, las empresas mineras, especialmente las exportadoras de cobre, se beneficiaron de los precios históricamente altos de sus exportaciones en 2021.1 En el lado negativo, Finanzas, el mayor sector de la región, bajó 21.6% en el año. Las instituciones financieras brasileñas, que representan 64% del sector, sufrieron las mayores pérdidas del año, contribuyendo en gran medida a los decepcionantes rendimientos de la región.

A medida que la pandemia del COVID-19 sigue evolucionando, la incertidumbre envuelve a la región a principios de 2022. La elevada inflación, la debilidad de los mercados laborales locales, las expectativas de alza de los tipos de interés y la inestabilidad política en varios países latinoamericanos siguen haciendo mella en el ánimo de los mercados de renta variable. Todo ello apunta a lo que podría ser un cambio significativo en las políticas económicas y gubernamentales en 2022. Para bien o para mal, promete ser otro año fascinante.


S&P 500 Twitter Sentiment Indices: Características de desempeño

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Lalit Ponnala

Director, Global Research & Design

Este artículo fue originalmente publicado en el blog de Indexology® el 10 de enero de 2022.

En un artículo anterior, presentamos el S&P 500® Twitter Sentiment Index y el S&P 500 Twitter Sentiment Select Equal Weight (EW) Index, destacando sus objetivos y construcción.

En el núcleo de estos índices se encuentra una puntuación de sentimiento que captura la dirección y magnitud del sentimiento asociado a una empresa determinada. S&P DJI obtiene estas puntuaciones de sentimiento diariamente a través del análisis de un corpus relevante de tuits que contienen $cashtags para cada empresa.

Diferencial persistente entre quintiles

Al utilizar los quintiles equiponderados creados a partir de los componentes del S&P 500, clasificados por las puntuaciones de sentimiento acumuladas cada mes, observamos una caída gradual en el desempeño en todos los quintiles (ver figura 1). También observamos que el diferencial entre los quintiles 1 y 5 fue bastante persistente y estable a lo largo del tiempo (ver figura 2). En general, el diferencial también fue sólido para la elección de parámetros utilizados para calcular la puntuación de sentimiento, lo que demuestra que el sentimiento basado en tuits satisface de forma parcial los criterios para ser considerado un factor sistemático viable.

Figura 1: Desempeño de quintiles equiponderados con base en la puntuación de sentimiento

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Hablemos de supervivencia – Scorecard SPIVA para América Latina

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María Sánchez

Director, ESG Index Product Strategy, Latin America

Este artículo fue originalmente publicado en el blog de Indexology® el 16 de noviembre de 2021.

Como dice el dicho, “lo que no te mata te hace más fuerte”, pero ¿podría esa fuerza traducirse en una mayor posibilidad de supervivencia? Tal vez, sobre todo si todos los riesgos futuros fueran iguales o suficientemente similares al que se sobrevivió (suponiendo, por supuesto, que se aprendiera de esa primera experiencia).

La supervivencia de los fondos de inversión podría seguir la misma premisa. Por desgracia, cada día es diferente; las circunstancias económicas, políticas y de salud pública cambian constantemente, lo que hace que cada observación del mercado sea un acontecimiento independiente.

El Scorecard SPIVA® para América Latina compara el rendimiento de fondos de gestión activa en Brasil, Chile y México frente a sus índices de referencia o benchmarks en períodos de uno, tres, cinco y diez años.

En el scorecard del primer semestre de 2021, observamos la supervivencia de los fondos desde diciembre de 2014 hasta junio de 2021 (14 informes semestrales) en todas las categorías y horizontes cubiertos por el informe. En el caso del periodo de diez años, los datos solo están disponibles desde diciembre de 2018 hasta junio de 2021 (seis informes semestrales).

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Por qué la COP nos importa a todos

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Jaspreet Duhra

Managing Director, Global Head of ESG Indices

Este artículo fue originalmente publicado en el blog de Indexology® el 4 de noviembre de 2021.

1.5°C, cero emisiones netas, COP, Glasgow, París, compensaciones de carbono, activos obsoletos…

O… como diría Greta, “blablablá”.

Con tanta información, es fácil no prestar atención al ruido en torno al cambio climático.

Desde las olas de calor en California, hasta las protestas climáticas en Londres y las inundaciones en Bangladés, el cambio climático está afectando a todo el mundo.

Durante 25 años, la ONU ha reunido a casi todas las naciones del planeta en cumbres sobre el cambio climático, que son conocidas como “COPs” (Conferencia de las Partes). Este año es la 26a cumbre anual, que recibe el nombre de COP26. Se realizará en Glasgow, con el Reino Unido como anfitrión y presidente.

La COP26 reunirá delegados de hasta 197 países para que detallen cómo lograrán los objetivos del Acuerdo de París para limitar el calentamiento global por debajo de los 2°C y proseguir los esfuerzos para limitarlo a 1.5°C. Esto requiere alcanzar las cero emisiones netas o net zero en 2050, lo que significa que las emisiones producidas por la humanidad estarían en equilibrio con las absorciones de GEI.

Comprometerse con los objetivos de reducción de emisiones net zero de aquí a 2050 se puede ver como un objetivo relativamente fácil de aceptar, considerando que todavía faltan casi 30 años, pero no lo es. Los objetivos a largo plazo requieren metas a corto plazo. Una de las peticiones principales de la COP de este año es que los países propongan objetivos ambiciosos de reducción de las emisiones para 2030.

Frenar las emisiones en los próximos 10 años inevitablemente significa que habrá impactos generalizados en todos nosotros antes y casi ningún aspecto de nuestras vidas quedará sin tocar (la forma en que viajamos, vivimos, comemos).

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